莱因哈特：13年7月合约短期下行线可能限制在77.50 美分(5.31)

　　ICE棉花期货-鉴于市场上周跌破了85.00和83.00美分重要支撑位，因此，毫不奇怪，本周市场完全没有能力由阴转阳，而是下跌至今年1月以来的最低点(13年7月合约)。非商业市场参与者(直接交易和价差)以及直接套利销售对空头看跌期权(13年7月合约85.00-80.00美分看跌期权敲定格总量大约18,000手)持续给市场施加压力。此外，本周纺织厂现货需求不足以给市场提供一个坚实的对抗能量。

　　市场已经触及第一下行目标，跌破85.00美分以及前阻力区间。虽然目前的趋势指标明显是负面的，但13年7月合约的短期下行趋势可能限制在大约77.50美分，13年12月合约在大约80.00美分。反趋势上涨应该在84.25-85.25美分(13年7月合约)找到很好的阻力位，13年12月合约在85.50-86.25美分。

　　美国- 7月合约疲软拖累12月号合约下跌，12月合约继续后退，即使报告称西南部地区干旱几乎没有改善的迹象。现在播种进度接近5年平均进度，此前，整个棉花种植地区播种被数次推迟，主要原因是温度低，雨水多。另一方面，德克萨斯州西部高平原继续在等待足够的雨水，才能进行播种。在过去10天左右时间，高平原部分地区下了小雨，但雨水还不足以让农民展开大范围播种。

　　中国-郑商所市场基准的13年9月合约技术图形几乎没有变化。接近周末时，价格试探短线重要支撑位20,100元，但是收盘未能确认跌破这个价位。交易活动仍然平淡。从14年1月开始的远期月份合约看上去呈现疲软态势，因为，随着新棉到来，认证库存可能增加，给远期月份合约施加压力。

　　ICE市场疲软促使进口棉花需求良好。自今年初以来，储备公司已经抛售190万吨棉花，2012/13年棉花销售总量达到240万吨(2012年9月抛售50万吨)。中国储备棉管理总公司(CNCRC)剩余的库存估计在850万吨和900万吨之间。