棉花 难逃回落风险

　　生意社6月25日讯　6月底即将公布新年度美棉播种面积，料将对当前期市形成冲击。对比3月份的种植面积预估数据来看，6月份新棉播种面积有所增加是大概率事件。首先从美棉播种进度来看，截至5月底，美棉播种基本结束，晴暖天气重返部分棉区，主产区德州南部的降水有助于作物生长。除此之外，中南棉区整体长势良好，东南棉区也不错。因此2013年美棉播种进度已经接近五年均值以及2012年水平。其次从历史统计数据来看，USDA每年3月份以及6月份发布新年度的种植面积意向，其中6月份是对3月份数据的修正。对比分析后可以看出，每年报告的预测面积与美棉的实际播种面积偏差多集中在60万英亩之内。

　　3月份，USDA发布的数据显示，2013/2014年度美棉意向面积为1002.6万英亩，同比减少18.6%，相比2月份预测调高了2.6万英亩。从2012/2013年度6月份美棉实际种植面积与3月份意向面积数据对比来看，种植面积被调减。但两者预测所处的时间节点不同，在此期间，棉农或者农场会根据行情进行种植面积的调增或者调减，2012年3—6月份棉价从90美分处/磅回落，棉农植棉信心受挫，从而使得实际种植面积萎缩。那么，以此推断，由于自2013年2月份至今美棉处于相对高位，故有助于提振植棉信心，6月份实际种植面积调增的可能性很大。

　　美棉的回落行情已经启动一周，本周对6月底的种植面积利空消化之后，在内外套资金的作用下重新反弹。

　　对于郑棉而言，笔者认为大宗商品经过暴跌之后，短期不会再次深跌，处于低位修正的概率较大，买盘会低位吸筹，届时做多资金聚集超跌品种，相应地，棉花将受到冷落，双重打压下，郑棉难逃回落风险。

　　对于投资者而言，20000上方做空1月，或进行买9抛1都是不错的选择。