澳元进入底部区域

　　澳洲央行对澳元汇率的评估偏空澳元，将限制澳元在三季度的反弹动力。而澳元基准利率即将触底，有利于促使澳元空头进行回补操作，从而对澳元走势提供支撑。

　　澳元在二季度大幅度走弱，兑美元从季度初的4月11日高点1.0582连跌3个月，季度跌幅超过14%，仅次于2008年三季度华尔街金融危机爆发后的季度跌幅，为实行浮动汇率以来的第二大季度跌幅。澳元兑美元的跌势延续到7月上旬，在7月12日创出0.8998的2010年10月来低点纪录。不过，澳元兑美元7月以0.9130开盘后，最低下探到0.8998，最高反弹到0.9305，波幅收窄，预示已进入中线底部区域。

　　降息周期近尾声

　　最新公布的澳洲央行7月2日政策会议记录显示：“鉴于正在发生的汇率调整，以及已经出台的大量货币刺激举措，各位委员认为当前的政策立场暂时是适当的。”会议记录指出：“委员会还认为，尽管通胀前景因澳元贬值而有所上升，但如果有必要，仍可能为进一步放宽政策提供一些空间。”

　　这份会议记录揭示，澳洲央行普遍乐见澳元下跌，并感觉澳元还可以进一步下降，以期望在全球经济状况艰难的形势下，通过澳元下滑可以缓解澳洲许多出口商提振竞争力的压力，有助于澳洲经济从矿业带动增长的模式中转型。澳洲央行对澳元汇率的评估偏空澳元，将限制澳元在三季度的反弹动力。

　　不过，澳洲央行对澳元贬值会略微加大通胀压力有所警觉，预示澳元本轮次降息周期已接近尾声。澳洲央行此前已连续7次降息，将澳元基准利率从2011年11月的4.75%，至今年5月降至2.75%。目前，市场预期澳洲央行在8月会议上降息至2.5%的可能性约为50%。

　　澳元基准利率即将触底，这将有利于促使澳元空头进行回补操作，从而对澳元走势提供支撑。

　　景气循环有隐忧

　　澳洲统计局最新公布，6月就业人口增加1.03万人，好于预期的减少0.25万人。但就业人口增加全拜兼职就业岗位增加所赐，全职就业人口为减少4400人，而且6月失业率从5月的5.6%上升至5.7%，反映澳洲就业市场相对疲软。

　　澳洲国民银行最新针对超过400家企业进行的调查显示，澳洲6月企业状况大幅恶化，企业现况指数降4点至负8，为2009年5月以来最低，这受累于需求低迷、企业营收和获利状况均下降，就业和未来订单指数也疲弱，仅出口指数略有改善。但6月企业信心指数升1点至零，意味着持乐观态度和悲观态度的企业数量相当。

　　上述数据揭示澳洲经济景气循环目前处于低位。而且，中国二季度GDP增速下滑到7.5%，预示中国因素对澳洲出口的拉动作用将有限；国际货币基金组织(IMF)在7月的经济报告中调降全球增长预估，将2013年全球经济增长预估降至3.1%，低于其4月时预估的3.3%，并把2014年增长率预估值从先前的4%降至3.8%，预示澳洲经济还将在景气低位持续较长时间。

　　三季度将震荡筑底

　　考虑到美联储将在今年底之前缩减QE规模，澳元的货币政策和经济景气基本面处于偏弱地位。因此，三季度将会反复震荡拉锯，确认中期底部支撑。

　　技术面上，澳元兑美元250周均线位于0.9385，季度线中轨位于0.9425，将分别构成澳元反弹的阻力；100月均线位于0.8870附近，10年均线位于0.8790，将可能成为中期底部的支撑位。

　　三季度，澳元兑人民币预计上档阻力在5.80~5.90一带，下档支撑在5.50~5.35一带。