原料低价旺季到来，氨纶相关上市公司有望继续受益

　　氨纶原料聚四亚甲基醚二醇(下称PTMEG)、二苯基甲烷二异氰酸酯(下称纯MDI)价格维持下跌趋势，而下游需求旺季的到来将继续支撑氨纶价格。业内人士预计氨纶旺季将持续到11月份,原料价格下跌可提升毛利率，增大氨纶盈利空间，相关上市公司业绩有望继续受益。

　　据广证恒生研究员潘天奇表示：“氨纶行业即将进入下半年的传统旺季，目前企业开工率远远高于基础化工行业平均开工率，处于景气周期。在这个景气周期中，如原材料价格保持低位时间越久，对公司就越有利。”

　　**氨纶原料PTMEG和纯MDI持续走低，因鞋业需求长期看空**

　　新乡化纤(000949.SZ)董事长邵长金此前也曾在公司网上业绩发布会上表示，PTMEG和纯MDI相加共占原料成本的85%以上，原料成本下跌，为氨纶增加盈利空间，对公司形成利好。

　　数据显示，氨纶上游纯MDI和PTMEG价格已持续低迷达半年之久。纯MDI价格自四月的21,900元/吨跌至目前的20,100元/吨，跌幅达8%，PTMEG1800分子量进口货源四月份报29,500元/吨，目前为26,800元/吨，跌9%。

　　据银岛分析师董薇女士表示，对下游需求的看空，是PTMEG和纯MDI持续下跌的主要原因。

　　“PTMEG和纯MDI共同的终端下游包括鞋业和氨纶等。虽然氨纶景气回升，但鞋业却相反。”她解释称，“中国鞋业作为全球低端鞋业的主要供应源，曾经很热，但近期订单多被劳动力更低廉的东南亚抢去，市场逐渐降温。此外，近期外贸大环境恶劣，鞋业出口亦严重受到影响，而人民币升值对依赖出口的鞋业也是利空。”

　　**分析人士：需求旺季到来，氨纶行业景气可维持到11月**

　　据大智慧通讯社了解，氨纶价格从今年4月以来开始上涨，主要提价产品为40D (其占氨纶总产量之比约40% )，提价幅度为3000-4000元/吨，或8%，提价后40D价格约在50,000元/吨左右。

　　泰和新材(002254.SZ)证代办公室工作人员告诉大智慧通讯社，氨纶的价格曾经长期处于低位，目前厂家止损心态强烈，“下半年正是传统需求旺季，在下游需求的支持下，氨纶有望继续上涨”。据其称，下游纺织业对服装面料时尚性的要求越来越高，而氨纶作为功能性纤维，能很好满足其对弹性的要求。

　　生意社资深分析师董林娣同样表示，氨纶的弹性能很好地满足下游面料对修身时尚效果的要求。

　　“下半年是氨纶下游面料的需求旺季，外加行业内对‘金九银十’的期待，预计氨纶此轮景气周期至少能持续到11月份。4月份氨纶价格推涨之前，装置开工率在8成左右，目前开工率已基本达到满负荷。”董林娣说。

　　受氨纶价格回暖，行业景气回升影响，氨纶行业的上市公司今年上半年业绩全面回暖。近日，华峰氨纶(002064.SZ)、泰和新材两家公司披露，其中期业绩同比和环比均大幅增长，而友利控股(000584.SZ)、新乡化纤双双披露中报业绩扭亏。

　　华峰氨纶半年报显示，公司上半年营业收入比上年同期增长48.97%，8021.41万元的净利润同比增长302.1%。泰和新材发布的中期业绩快报显示，公司上半年营收8.58亿元，净利润3839.53万元，二季度环比一季度增幅达到186%。此前，友利控股预计公司上半年净利润为2.4亿元~3亿元，新乡化纤预计上半年净利润扭亏为盈。