稳外贸细则有望出台 纺织板块估值修复机会或至

　　生意社8月8日讯　继7月24日国务院推动出口稳定发展的措施出台后，商务部、海关总署等相关部门正围绕稳外贸政策制定更加具体的实施细则。有消息人士称，这些细则近期有望密集出台。分析人士指出，外贸支持政策有利于降低出口企业外贸成本，降低人民币升值预期，利好纺织服装等出口导向型行业，A股纺织类上市公司中，联发股份、华孚色纺等股票有望获得估值修复机会。

　　外贸支持政策频出台

　　针对今年以来持续严峻的外贸形势，近期一系列外贸支持政策及相关细则有望密集出台。按照质检总局日前发布《关于做好免收出口商品法检费用相关工作的通知》，自8月1日起至12月31日期间报检的所有出境货物、运输工具等免收出境检验检疫费。据业内人士分析，今年免受法检费政策将为企业减负约60亿元。上述外贸细则政策通过微调措施短期内降低中小出口企业的成本，以提高竞争优势.

　　除此之外，出口企业今年下半年还将迎来多项优惠政策。8月1日检总局和海关总署联合公告宣布，将从8月15日起，对1507个海关商品编码项下的一般工业制成品不再实行出口商品检验，据估算，拟减少的商品种类共涉及1008.6万批次、4463.6亿美元。此外，海关总署与质检总局还决定将关检合作“三个一”试点范围从广东扩大至其他7个省区市，进一步缩短广东口岸进口通关时间。

　　7月24日的国务院常务会议提出六项稳外贸措施，具体包括制定便利通关办法、整顿进出口环节经营性收费、加大金融支持力度、支持外贸综合服务企业、增加进口贴息、保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定等。根据商务部对下半年稳定外贸增长的工作部署，下半年将整顿进出口环节经营性收费，减少行政事业性收费，暂免出口商品法定检验费用，为企业减负；提倡简化通关模式，提高外贸企业的通关效率；加大对中小企业融资的支持力度，如增加担保等金融服务，对中小企业的融资提供便利；金融机构扩大对出口产品和设备保险的覆盖面，发展短期出口信用保险业务。

　　据光大证券研究报告指出，一系列外贸支持政策将有利于纺织服装出口企业。贸易便利化措施将降低出口企业外贸成本，减弱人民币升值预期，改善当前出口稳定。

　　A股纺织企业获提振

　　随着外贸支持政策及相关细则的陆续落地，一批出口导向型的企业将会因外贸政策红利而直接受益，A股服装行业相关上市公司如联发股份、鲁泰A、华孚色纺等则有望获得估值修复机会。

　　联发股份是集纺纱、染色、织造、整理、制衣于一体的棉纺企业，中档产品占色织布比重超7成，去年净利润2.3亿元，2013年公司的业绩增速有望达到30%以上，以目前的股价计算，今年该股的动态市盈率仅9倍左右。公司上市后募投产能的逐步释放有效拉动业绩增长，公司成长性正在赶超同行业龙头企业。由于其产品使用的棉纱原材料波动小于棉花且自有采购比例高达40%，使得毛利率相对稳定。分析人士认为，受益于未来行业集中度的提升和外贸支持政策带来的利好，联发股份的估值优势已经显现。从该股最近的走势来看，也似乎已经走上了估值修复之路。

　　不过，相比鲁泰A，该股走势并不处于强势。专注于中高端衬衫面料行业的鲁泰A已经提前启动。该公司通过采购外棉和自产棉花降低原材料成本，利润水平高且较为稳定。公司掌控产业链核心价值，具备核心竞争力，已成为国际大品牌的核心供应商。该股今年已经悄悄地走出一波小牛行情。

　　有市场人士认为，劳动力成本上涨和国内外棉价差使得中国纺织品的价格相对优势明显减弱，微利的小型棉纺织企业面临巨大压力，行业洗牌持续，订单更多向具备成本控制和技术研发优势的龙头企业集中。随着行业整合的加速，政策利好的刺激，外部经济环境转暖，未来一段时间纺织业可能会迎来一波可观的估值修复行情。