利丰纯利倒退69% 逊于市场预期

　　生意社8月15日讯　利丰(0494-HK)13日收市後公布中期业绩，再次逊于市场预期，中期核心经营溢利只微升1%至2.23亿美元，股东应占溢利更大跌69%至9600万美元，每股基本盈利0.09港元，较去年同期跌70%，派中期息0.15港元，中期成绩表现2005年以来最差。

　　利丰指，尽管欧美经济前景仍不确定，但情况较先前好转，公司正按部就班回到2011年获利水平。

　　香港《文汇报》报道，上半年分销业务核心经营溢利亦大跌53%至550万美元，而拖累去年业绩的美国分销业务LF USA，今年仍占总营业额50%。利丰主席冯国纶指，扭转LF USA业务已成为该公司重要任务，去年已逐步结束大部分增长潜力差，表现欠佳的品牌业务，会持续优化品牌组合。

　　由于结束了部分品牌业务，LF USA总营业额较去年同期轻微下降5%，其架构改组则按计划于今年底完成。

　　不过，冯国纶透露，今年出口订单不俗，部分大客有双位数增长，惟现时大客户订单已无年初“咁勇”，主要受美国GDP由首季2.5%回落至1.7%水平，且一季度天气不佳令销情减慢影响。但有客户反映踏入6至7月开学前消费季节表现不俗，将有利于集团明秋订单表现。而明春订单则仍需待今年冬季客户才会下单。

　　集团又指，美零售市场竞争仍激烈，毛利率将持续受压，部分零售客户对今年冬季销情持审慎态度，LF USA第4季的实际付货量仍存不确定性。

　　集团总裁兼行政总裁乐裕民则表示，LF Europe及LF Asia业务继续保持良好趋势，当中LF Europe业绩占分销业务网络营业额的22%，上半年仍主要依靠表现较佳的英、德市场，部分如西班牙市场表现不济，但预期全年表现会优于去年。

　　期内集团贸易业务核心经营溢利微升1%至2.035亿美元，当中采购业务部分，中国、孟加拉及越南3国占整体贸易业务逾70%，而中国独占集团贸易业务的56%。被问到会否将采购重心由中国转移至其他成本较低国家时，乐裕民指，现时已把采购重心增至其他国家，惟周边国家虽同样以低人工成本与中国竞争，但如孟加拉、越南每年工资加幅亦达双位数，以及有通胀压力，故未来3年亦未会大规模转移。

　　外界一直忧虑会否再有客户不与公司续约，冯国纶指，虽有部分客户改作自组采购团队，但目前客户业务规模与购买力都较集团为细，故不忧虑问题。

　　对于公司未来的增长动力，冯国纶指，美国渐见复苏将有利美国业务表现，惟未会急速回转。公司以往积极並购，但今年将以自然增长为主，公司现金流达2.17亿美元，故现无融资需要，亦未有新投资项目，会以办好现有项目为先。采购业务方面，欧洲及亚洲表现仍不俗。

　　而去年LF Logistics大幅增长，核心经营溢利升56%至1,410万美元，营业额及总毛利亦较去年同期分别上升37.2%和25.1%，当中逾90%营业额来自亚洲地区。虽然业务占公司盈利比例仍低，但增长快速，将成为公司新增长动力。

　　以往年年提3年计划的利丰，在今年初已表明放弃至2013年的3年计划，主席冯国纶昨再明言，虽然自己已“谂紧”2014年至2016年的3年计划，亦有好多创意，但一切仍言之尚早，现以追回2011年高峰为目标，因以往表现太好，要收回失地亦非易事。

　　冯国纶指，目前正在拟定下一个3年计划，细节尚未能透露。但以全球经济增长分布来看，预计未来美国占营业额比重将下降至50%，欧洲及亚洲则提升至50%。以利丰中期营业额91.20亿美元，美国占比仍达6成，欧洲约18%，亚洲14%，其他地区7%。

　　利丰在2011年时为未来3年订下核心经营溢利于2013年达15亿美元，贸易业务、物流业务及本土业务预期分别贡献7亿美元、1亿美元及7亿美元的目标。但公司在3月时已放弃核心经营溢利目标。