丛棉公司:中国机构棉产量预估低于美国农业部预估
生意社9月30日讯 本周(截止到9月26日)纽约期棉小幅上涨,12月合约上涨75点,收于85.47美分,3月上涨72点,收于85.18美分。
在经历了一系列沉闷的交易日之后,今天从印度和中国传来一些消息,市场终于显示出一些生命迹象。
昨天印度古吉拉特邦和马哈拉施特拉邦下大雨,淹没了部分地区,贸易商就大雨对棉花造成的影响意见分歧,有人说不利于棉花生长,有人说对棉花有利。然而,近期美国、中国都下了雨,现在印度也下雨,这提醒了贸易商们,未来几周,那些一般晚熟的作物仍然有可能受到不利天气的伤害。
在中国棉花协会(CCA)会议上,一些发言者对本周中国供需情况发表了意见,但他们评估的分歧极大。发言者一致认为,种植面积低于预期,由于生长季节天气不好,单产可能令人失望。农业部预估产量仅有2900万统计包,而中国棉花协会的预估则较乐观,预计产量3180万包。然而,这两种猜测都低于美国农业部目前预估的3300万包。
非常有趣的是,中国棉花协会认为,中国今年的产量缺口为720万统计包(3180万包产量对3900万包消耗量),而美国农业部预测缺口仅仅300万包(3300万包产量对3600万包消耗量)。我们倾向于中国棉花协会以及美国农业部驻北京参赞的意见,我们感觉,中国纺织厂用量被低估了大约300-400万包。正如早些时候的解释,国家储备之外的棉花库存似乎低于美国农业部的预估数量,这只能解释为消耗量加大了。
如果我们的假设是正确的,这将更加值得关注,鉴于中国近几个月一直加快进口纱线和织物的速度。8月份,中国进口180,955吨棉纱,创新高,这个历年头8个月进口总量达到118万吨,或者较2012年高出近50%。
来自中国的另一项统计显示纺织厂用量强劲,纱线产量294万吨,包括所有纤维。2013年头8个月累积纤维较去年2260万吨增加8%。虽然毫无疑问,棉花继续将市场份额让给人造纤维素,但人们还是想知道,棉花消耗量是否确实自2006年以来从5000万包降至了3600万包,而纱线产量在同期增加了一倍。
上周美国陆地棉和皮马棉出口销售87'400包,被大多数评论家视为“令人失望”,虽然他们似乎忘记了,老棉花库存几乎没有了,而新棉花还没有进入市场。由于今年的棉花品质不稳定,因此棉商们不愿意现在就承诺高等级的棉花,他们肯定不能出运不存在的棉包。事实上,上周有18个不同市场都在买美国棉花,很多市场仍然对美国棉花感兴趣,我们相信,一旦棉花离开棉田,销售将会增加。
华盛顿有关提高债务上限的僵局,可能影响金融市场的发展。在这一点上,民主党人和共和党人似乎陷入无可救药的僵局,虽然我们曾经看到过此类对峙戏剧只在最后一分钟的交易中得到解决,但我们的印象是,这次情况更加严重。据美国财政部说,距离“技术性违约”大约有3周时间,这将对市场造成浩劫,尤其是因为目前华尔街对此相当冷淡。
总统已经公开表示,他将不会在提高债务上限问题上谈判,而共和党人坚持认为,如果做出部分重大让步,如推迟“Obamacare”,建立Keystone管道和医疗检测手段,他们才会同意。任何一方都不愿意让步,美国再次被推到政府关门的边缘,这是有史以来,政府第一次不履行其责任。我们希望理智能占上风,但仍需要对意想不到的事情做好准备。
那么,我们要何去何从?面对这样一个市场,此时此刻,交易者似乎不太知道应该怎么做。一方面人们可以争辩说,全球有大量棉花给棉花价格施加压力,但是,只要中国准备在价格下跌时进口大量棉花,价格下跌空间似乎就相当有限。与此同时,确实没有什么确实令人信服的理由说市场往上走,除非恶劣的天气成为一个问题。大部分新花进入市场之前,空头将可能保持紧张,但是,除非市场出现重大挫折,否则,市场可能维持横盘趋势。