PTA期货高升水格局难以维系

　　周二国内股市宽松震荡，商品市场来看化工(行情专区)品表现稍强，农业品最弱。其中PTA期货窄幅震荡收阳星。技术面，5日均线向上，KDJ指标触底反弹，MACD绿柱缩小，技术面处于下跌趋势中的弱反弹格局。前20名主力持仓来看，主力多空均增仓，净多持仓小幅减少。

　　宏观面，中国央行两周来首次采取逆回购操作释放短期流动性，十八届三中全会确定于11月9日-12日召开。美国零售数据意外下滑，美联储的宽松前期继续看好，欧美股市继续上扬创新高。原油市场因预期利比亚石油(行情专区)供应将很快恢复而跌回前期部分涨幅。美元指数上涨静待美联储会议声明，伦铜小幅收涨，伦金在获利回吐打压下小幅收跌。

　　PTA产业链呈阴跌走势。原油价格小幅下挫，PXCFR中国价格企稳反弹，市场关注11月ACP谈判。PTA现货市场继续弱势下滑，MEG价格暂稳。聚酯原料成本降低，但聚酯市场竞争压力仍大，抛货行为仍存，聚酯涤丝价格多弱势下滑50元/吨。产业链负荷方面，PTA工厂前期检修装置重启，负荷走高、聚酯和终端织机负荷缓慢下行，利空PTA需求。

　　整体来看，PTA产业链整体尚未走出颓势，近月主力01合约受产业链资金托市影响，空头短期打压意愿较弱，远月05合约受投机资金打压跌幅较大。但鉴于产业链弱势未改，下游聚酯涤丝环节价格阴跌不止，PTA现货价格也受下游聚酯抛原料影响缓慢下行，在没有现货市场支撑下，紧靠产业链拖市资金难以支撑升水的PTA1401合约持续上行，操作上PTA空单设好止赢谨慎持有。