莱因哈特：中国可能投放500万吨国储棉(11.28)

　　生意社12月2日讯　ICE棉花期货-由于13年12月合约于11月22日进入通知期，因此，13年12月/14年3月展期交易范围很宽。主力合约14年3月挑战并清除了老的77.37美分低点，但是却没有能够吸引投机商的跟进卖盘。相反，那些认为能量震荡有分歧的交易商，在更大的意义上，纽约期棉最终通过尖锐的反应，证明了他们的观点。然而，只要84.00美分阻力位没有被挑战成功，整体技术图形就没有变化。对目前来说，似乎没有人愿意令人信服地将市场推向任何一方。从下行趋势看，中国与外国棉花价格之间的套利(进口棉花支付40%的税)依然具有支持性，正如我们在上一份报告指出的。

　　中国公布储备抛售计划，在预期之内。

　　技术面：短期走势为中性，但较大范围的图形走势未变。主要趋势依然看跌，不过包含可观的上行矫正价格行为的可能性。支撑区间在77.50-77.00美分。短线关键阻力位在81.00美分。如果收盘和筑建价值高于84.00美分，则看跌趋势图形无效。

　　美国-本周的焦点在得克萨斯州的棉花，得州依然是美国最大的棉花生产州，该州大约20%的棉花尚未采摘，冬季天气和第一场雨导致农民放缓采摘速度，近期还有更多降雪。虽然有挫折，但采摘似乎在按照计划进行。非灌溉作物大部分已经采摘完毕，剩下的普遍是灌溉作物。种植者说，今年充满挑战，首先是旷日持久的干旱，最后是采摘时间推迟。从积极的一面看，得克萨斯西部棉花生产者预期产量好于预期，因为作物已经进入收获季节后期。有些地区，水分充足，水质好，单产最多可能达到每英亩4包。现在，看下一年，很多种植者都已经采用免耕操作，他们正在种植覆盖作物。及时的秋季降雨让许多生产者都能够种植他们的覆盖作物，报告显示，看到一些绿色，因为覆盖作物保护土壤，保存很多冬季需要的土壤水分。这些因素有利于明年，相对玉米、大豆和小麦市场水平，据大部分农业专家说，棉花利润更好。目前,灌溉棉花和旱地棉花，利润都好于竞争作物。

　　中国-在最活跃的14年5月合约未能跌破18300元左右的合约生命低点之后，本周市场没有太大动静。价格在150点区间横盘，在18700关键阻力位下方的成交量很少，收市几乎无变化。万众期待的储备棉销售今天开始，提供的棉花略高于24,350吨(20970吨是2011年棉花，3380吨是2011年进口的棉花)。今天销售了大约12311吨或者略高于50%。昨天下午正式宣布拍卖，唯一的意外是拍卖终止时间延长到2014年8月31日，或者大约较预期多出一个月。2013年1月14日开始的今年初的拍卖，第一天提供了38000吨棉花，在到2013年7月31日结束的整个拍卖期间，每天平均拍卖约28500吨。如果在本次延长的拍卖期间，每天平均拍卖这么多棉花(允许有节假日等)，这意味着，可能投放500万吨棉花。储备棉基础价格18000元/吨是预期价格区间的上端，和交易所现行价格，相比之下，进口棉花很吸引人，价格在83.00美分/磅，加40%的税。

　　印度-上周印度籽棉日到货数量提高到160,000包(170公斤/包)。价格疲软，因为出口商已经补进了他们11月出货的棉花，国内纺织厂采购只局限在近期需求。孟加拉湾出现一股新的气旋，可能给安得拉邦带来更多雨水，由于今年不稳定的天气，该地区已经受到一些损失。