国储棉低价抛储 棉花取消收储基本确定

　　生意社12月2日讯　2013年11月27日全国棉花交易市场与中国储备棉管理总公司联合发布公告称：

　　(1)储备棉投放自2013年11月28日起至2014年8月31日止，中国储备棉管理总公司通过全国棉花交易市场储备棉竞卖交易系统公开竞卖方式投放储备棉。

　　(2)此次出库销售的今年1-7月根据原GB1103-2007国家标准检验的2011年度储备棉，其328B标准级竞卖底价为18，000元/吨，其它等级按品级3%、长度1%的差率计算确定起报价。其它储备棉出库公证检验按照GB1103.1-2012棉花锯齿加工细绒棉国家标准执行，3128B标准级竞卖底价为18，000元/吨，其它类型和级别按照中国棉花协会公布的有关颜色级、长度级差率计算确定起报价。每日上市数量和实际批次棉花的竞卖底价以届时公布的详细资料为准。

　　点评：

　　1、之前国储棉抛售价格为19，000元/吨配售进口配额，此次价格直接降到18，000元/吨。总体来看，此次抛储的棉花价格相比之前是下降的。

　　2、2014年棉花取消收储基本确定。我们从新疆了解到新疆建设兵团已经向种植户传达明年棉花不再收储。另外，农业部农村经济研究中心农村发展研究室主任杜珉近期也表示2014/2015棉季，中国棉花临时收储政策将不再实行。棉花明年将实行直补，但具体政策尚未出台。

　　3、目前国内328级棉花价格19，600元/吨，而进口M级棉花价格15，000元/吨左右，国内外棉花价差达到接近5，000元，这对纺织行业打击沉重，严重影响了国内纺织行业的国际竞争力。

　　4、2013-2014棉花收储完成后，预计国储棉总量将超过1，000万吨，收储虽然占用了大量资金，并且高买低卖国家也需要贴补大量资金，但对于棉花-纺织产业链的平衡却收效不大。取消收储有助于内外棉价接轨，国内棉花价格将大幅下降，而此次棉花抛储价格降低在为棉花价格下降做铺垫。棉花价格下降有利于降低纺织企业的成本，从而增强国内纺织行业的竞争力。

　　5、短期来看，棉花取消收储对于化纤尤其对粘胶、涤纶形成利空，建议短期回避这类股票。但长期来看，我们认为棉花取消收储有利于纺织行业上下游产业链更加健康发展，这将增强我国纺织行业的竞争力，纺织行业产销增速有望提升。纺织行业产销增加将对化纤行业构成长期利好，也将对纺织印染助剂、染料构成利好。建议近期关注印染助剂、染料投资机会，棉花价格调整完成后关注粘胶、涤纶等化纤。