中国储备棉启动年内第二次抛售 或扩大内外棉价差

　　生意社12月2日讯　中国储备棉启动年内第二次抛售活动，18000元每吨的标准棉竞拍底价，及不再“配送”滑准税棉花进口配额指标，与大智慧通讯社早前报道一致。

　　消息人士称，此次储备棉抛储活动如成交率不理想，储备棉价格仍有下调可能，这将进一步压低国际棉价，拉大国内外棉价差，打击国内棉纺织业盈利能力。

　　**储备棉受困库存压力**

　　全国棉花交易市场、中国储备棉管理总公司11月27日发布国家储备棉出库销售公告，计划自2013年11月28日起至2014年8月31日止，以18000元每吨标准棉竞拍底价抛售储备棉。

　　11月28日，储备棉投放首日折328级成交价为18218.66元每吨。而受首日进口棉投放比例较高影响，当日成交率高达50.55%。

　　此次储备棉投放时间跨度较长，及年内连续两次启动储备棉投放活动，力度超往年。显示国家棉花库存压力较大。

　　库存层面，2013/2014季新棉，由于设定的收储价远高于全球及国内棉花市场价，截止到28日国家累计收储量达到2921400吨。

　　多位业内人士告诉大智慧通讯社，2013/2014年新棉大幅度流入国库基本无悬念，将延续2012/2013季新棉大幅流入国库趋势，储备棉库存压力持续增大。

　　2012/2013季新棉，国家收储651万吨，占当季新棉近9成比例。

　　新棉高比例流入国库，主要受中国棉花零时收储政策，相关部门对全球棉花市场判断偏差，及国内棉花产业信息较混乱，低估当年棉花产量影响。

　　知情人士告诉大智慧通讯社，2011/2012季国内新棉，国家首次启动临时收储政策，收储了310多万吨棉花，相关部门认为，棉花流通量的减少，将保证2012年棉花价格不会下跌。事与愿违，全球棉花价格继续弱势，导致2012/2013季新棉大幅进入国库。

　　而对2012/2013季国内新棉的产量判断偏差，从最初预计的690多万吨产量，到最终上调至740万吨左右产量，则直接导致当季国家新棉收储量达到651万吨。

　　中国棉花协会常务副会长高芳告诉大智慧通讯社，2012/2013季新棉的大量流入国库，使得国家不得不借用粮库装棉花。

　　由于2013年全球棉花市场基本面未根本性逆转，延续了2012年棉花市场态势，加之中国继续实行棉花临时收储政策，2013/2014年新棉高比例流入国库，已成行业共识。

　　**二次抛储成交率仍面临挑战**

　　中国纺织工业联合会副会长高勇告诉大智慧通讯社，从年初国家棉花库存情况看，中国当时有1100万吨左右棉花库存，构成为2012/2013季新棉651万吨，2011/2012季新棉310多万吨，以及100万吨进口棉库存。

　　考虑到2013年1月14日-20137月31日，中国年内首次启动储备棉抛储活动，共成交3715956吨。以及2013/2014季新棉，截至28日国家已收储2921400吨。目前，储备棉库存在1000万吨左右。

　　全国棉花交易市场总经理丁好武表示，包括仓储成本、棉花存放导致品质降级损失、支付贷款利息等，国家每吨库存棉花每年需承担2000元维持成本。

　　按目前储备棉1000万吨左右库存计算，仅维持成本，中国储备棉年潜在损失200亿元左右。储备棉清库存、抛储的压力较大。

　　此次，国家年内启动的第二次抛储活动，设定的竞拍底价为18000元每吨(标准级)，低于年内首次抛储的19000元每吨左右价格(标准级)，也显示了储备棉的库存压力。

　　但由于此次抛储活动，不再实行购买3吨储备棉“配送”1吨进口棉配额指标，对于国内纺织企业而言，此次购买储备棉的成本与年初储备棉首次投放的购买成本基本持平。

　　储备棉年内第二次投放的成交率依然面临挑战。2013年，储备棉首次投放的总体成交率为24.68%。

　　**纺织业承压**

　　鉴于目前储备棉庞大的库存，及2013/2014季新棉仍源源不断流入国库，国际棉花价格未来将因中国储备棉的去库存活动承压。

　　由于国内棉价受国家收储、抛储供需两端政策影响，长期维持一条“直线”走势。在现有棉花临时收储政策下，受中国储备棉去库存影响最大的为国际棉价。

　　消息人士称，此次，中国储备棉启动年内第二次抛储活动，如成交率不理想，储备棉价格仍有下调可能。将进一步压低国际棉价。

　　目前，中国储备棉投放政策及传言已影响国际棉价。CotLookA指数11月价格持续下跌，较8月高点跌幅过10%。

　　而国际棉价的下跌，导致国内外棉价差再次突破5000元每吨，大幅领先2个月前4000元每吨左右低点。已对国内棉纺织业盈利能力造成冲击。

　　由于缺乏进口棉采购渠道，中国棉纺织企业只能选择价格昂贵的国内棉花，国际棉价的下降将导致海外竞争对手采购成本下降，提升其竞争力，并扩大海外棉纱进口量。

　　业内人士指出，鲁泰A(000726.SZ)、华孚色纺(002042.SZ)、联发股份(002394.SZ)等棉纺织上市公司四季度业绩可能受部分影响。以色织布龙头鲁泰A为例，尽管其2012年获得2万吨进口棉花配额指标，但该公司一年仍有近5成棉花消费来自国内渠道。

　　棉花采购成本一般占国内棉纺织上市公司总成本的6-7成比重。