莱因哈特：若无重大干扰因素 美棉短期价格趋势不会发生重大变化(12.05)

　　生意社12月9日讯　ICE棉花期货-本周市场无值得关注的变化。棉花期货在约一个月的时间都表现平平，价格围绕78.50美分窄幅波动。

　　在八月下旬到10月这段时间放弃了庞大的多头头寸之后，投机商们暂时对多头和空头都没有表现出兴趣。可能需要市场有信服力地攀升至82-86美分，才能刺激有规模的投机性买盘兴趣。另一方面，市场似乎有些怀疑，近期投机商将严重倾向于空头，价格应该跌破近期低点。

　　总体而言，市场的短期前景几乎没有变化。如果价格跌至75美分-72美分，那么，来自中国纺织厂的良好支持将浮出水面，中国纺织厂将兴趣以40%的进口关税进口棉花。另一方面，如果市场涨至82-86美分，将遇到强硬的与棉花产地有关的阻力。因此，如果没有来自外部市场的重大干扰，没有明显的投机商的不同动作，以及目前基本面没有发生意想不到的重大转变，短期内市场就不可能从目前的价格水平和交易模式发生任何重大的和持久的变化。

　　技术面：短期前景为中性，阻力位在79.50-80.50美分，支撑位在77.50-76.50美分。中期前景看跌，但是存在可观的矫正性反趋势上升的可能性。如果收盘价格高于，或者创建的价值高于84.00美分，则看跌前景无效。

　　美国-三角洲和东南部地区采摘天气改善，种植者回到棉田继续采摘棉花。轧花工作继续进行，没有受到不合时宜的天气影响，因为轧花厂院子里堆放了很多已经打好的棉花大包。单产受到棉花生长和收获期多变天气环境的影响，导致生产者的产量出现很多差距。出人意料的是，棉花品质很好，维持过去几年的趋势，这一代生产商采用了优秀的作物管理方法，因此，品质不断改善。种植者也在棉田采用作物轮作方法，这也是平均单产和品质提高的一个重要因素。

　　中国-经过上周短暂的盘整之后，价格继续从11月中旬的18310(14年5月合约)低点上挺。市场处于短期上升趋势，下一个上行目标区是18’830-18’870元。近期趋势支持目前的看涨模式，在18’610和18’500元。较远期前景维持中性，只要价格不突破10月中旬的高点19,000元。

　　本周中国进口业务无特点，随着最便宜的进口价格略高于这些水平，因此加上40%的关税进口棉花成为可能，储备机构的棉花抛售拍卖进入高潮。储备销售结果令人印象深刻，本周结算率持续高于50%(周一是67%)，虽然是世界上最贵的陆地棉。纺织企业需要现货，他们没有其他的真正选择，只能从储备机构买棉花。每天提供的2011年进口棉花比例在12%和14%。目前储备机构依然是市场上最大的和最重要的参与者。储备棉收储情况，截止到昨天，累计收储略大于330万吨，相比之下，去年同期为350万吨。因此，追赶速度给人留下深刻的印象。