莱因哈特：期棉价格攀升明显抑制纺纺织厂需求(12.12)

　　生意社12月16日讯　ICE期棉-上周末，市场最终突破短线阻力位(大约在79.50美分)，并放弃了自11月初以来的交易区间。最初，市场小心翼翼前行，但昨天，市场运动加速，并拉动了价差。14年3月的交易价格自10月初以来首次超过14年5月。陈棉和新棉价差(14年7月-14年12月)显著拉宽。只有人愿意卖出14年12月，但却基本无人问津，14年7月-14年12月价格倒挂现在在500点。仅仅几周，已经扩大了250点。

　　期货价格继续攀升，已经暂时明显抑制了纺织厂需求。

　　美国农业部12月份的供应/需求报并没有令人震惊的地方，市场绝对没有预期看到任何惊世骇俗的数字。11月报告中的显著变化有：世界年初库存上调大约100万包(原因是印度前两年的消耗量下调)，中国产量如预期下调50万包，巴基斯坦产量上调30万包。总体世界期末库存现在锁定在9640万包(上调70万包)。整体上，虽然事实上市场达到了其第一重要上行目标，突破79.50美分(达到81.00-82.00目标区)，但仍存在继续攀升的可能。市场有可能达到84.00-85.00美分。不论市场前进多少，以及在这个区域维持多久，都将主要取决于投机商的短期胃口。本周较高价格下行更加明显，但看起来仍然不可能完全向下突破，因为足够多的中国需求将会在75美分附近浮出水面。

　　美国-在上周访问了乔治亚棉花种植地区之后，我们可以说，这个第二大棉花生产州大约75-80%的棉花已经采摘，大约50%的棉花以及扎花加工。美国农业部在其最新报告中预估，产量为235万包。今年生长季节非常奇怪，播种时间晚，夏天下暴雨，但是秋季温暖干燥，因此产量难以预测。事实上，全州的产量有很大差距，我们看到了遗留在棉田里的各种棉花植株。单产范围在500磅/英亩到2000磅/英亩。棉花品质依然优秀。大约97%的棉花色度是GC41和更好，其中60%的色度是GC31和更好，纤维平均36，强力平均29.7,整齐度平均81.7，马克隆值平均4.8。目前几乎没有棉花报盘，但内部交易价格在历史高位。我们预期，一旦远期合约完成，很快会报出更多棉花。

　　中国-本周郑商所棉花市场技术面没有太大变化。虽然本周确立了从11月低点开始的行情新高18’860元(14年5月合约)，但结算价仅仅略高于上周。价格达到了初级目标区18’830-18’870元，如果向上突破，可能刺激市场至少上涨200点。只有确定性突破19’050元，才能否定较长期的中性前景。

　　进口业务仍然没有，因为市场本周走强。中国最大的市场参与者的交易量依然给人留下深刻的印象，虽然周一出现技术故障，储备机构销售59'277吨，全周买入380'760吨，如此，目前的棉花收储超过370万吨。评估共识表明，现在储备棉库存总数量大约1070万吨。

　　印度–本周价格维持区间震荡态势。每日籽棉到货数量增加至170'000包(170公斤)/天，其中60'000包来自古吉拉特邦。根据总局对外贸易的最新报告，2013年10月，棉纱出口125855吨，或者较2013年9月高出15%，较去年同期高出33%。