收储标准放宽 引发棉价短期反弹

　　生意社12月30日讯　12月23日国务院办公厅下发了《国家发展改革委办公厅关于放宽棉花收储标准保护棉农利益的函》，同意放宽湖北、湖南、江西三省的棉花收储标准。收储标准放宽，意味着可以入储的棉花量增多，减少了市场棉花的供给量，对郑棉是利好。但是，盘面并未及时反映，直至26日有资金入场，郑棉才迎来一波强劲的拉升。综合来看，收储标准的放宽只能对棉价形成短期利好，在高库存压力下，上涨较难持续。

　　第一，自我国棉花收储以来，已经不是第一次在收储过程中放宽收储标准，最近的如2012年度棉花临时收储过程中，就将山东省滨州市和东营市、河北省沧州市和衡水市、天津市静海县等几个受灾地区所生产的棉花的收储质量标准放宽到了5级。因此，今年收储标准再度放宽，并非市场先例。而且在目前国家持续无限量收储的大氛围中，放宽上述三省收储标准的影响力度必将被弱化。

　　第二，收储标准放宽的影响力度还要看增收的数量。粗略计算，收储标准放宽后，湖北、湖南、江西三省后期最多还可交储的棉花量是42.26万吨，当然这包括部分符合前期标准的棉花。

　　收储标准调整的具体内容是：颜色级标准降到淡点污棉三级及以上，长度级标准降到26毫米及以上。根据截至11月份的公检数据，考虑到这两个指标有交叉，但较难细化，因此下面在预算这部分棉花的数量时，我们就按照两者的比例之和计算。对于这三省本年度的棉花总产量数据，我们对比了棉花信息网11月份的调研数据，按交储总量不超出各省当年产量的原则，以交储总量等于产量来计算，上述三省在放宽收储标准之后，增收的棉花量分别是12.38万吨、11.06万吨和2.73万吨，合计26.17万吨。26.17万吨的增收棉花占全国棉花总产量的3.76%，预计占2013年总入储量(按产量的90%入储约算)的4.17%。这样看来，增收的棉花所占份额相对较小。

　　(作者单位：金石期货)