纺织行业人人都爱“多元化”

　　生意社1月21日讯　当前，纺织行业内有个好玩的现象，见面不谈天气，先寒暄：多元化了吗？搞得怎么样？

　　经过了30多年的发展，国内纺织行业的脚步已经开始变得暮气沉沉，“夕阳产业”的说法不绝于耳。事实上，整个纺织行业的增长速度也从过去的30%以上跌落至个位数，根据国家统计局昨日公布的数据，2013年纺织业增加值同比增长仅8.7%。

　　为了寻求新的业务增长点、进一步做大集团规模，大量纺织企业开始涉足主业之外的其他业务，也就是进行所谓的多元化发展。

　　据《第一财经日报》记者不完全统计，在40余家A股上市纺织企业中，有23家进入了除纺织类业务之外的其他领域，而且基本集中在房地产、新能源以及投资业务三大领域。不仅如此，去年有2家大型纺织企业还被借了壳，福建南纺(600483.SH)的主营业务成为电力，中国服装(000902.SZ)则开始转向卖化肥。

　　另一方面，仍有部分纺织公司采取的多元化方式则是围绕主业展开，仅向上下游拓展。随着纺织业出口的复苏，这些看似保守、深耕主业的企业正在释放此前累积的能量。

　　热衷房地产，掘金新能源

　　对比一下相关行业的毛利率，或许可以对纺织企业缘何热衷于多元化生出最直观的理解。

　　来自中商情报网的数据显示，2013年1~9月，中国规模以上纺织业行业销售毛利率为10.82%。几乎在同一时期，国内104家房地产企业的平均毛利率为36.7%，而光伏行业在处于健康状态时的毛利率几乎没有低于20%的，龙头企业如保利协鑫(03800.HK)的光伏业务毛利率一度超过44%。

　　再以华芳纺织(600273.SH)为例，其2013年上半年纺织行业的毛利率仅为3.68%，而污水处理和电池制造等“副业”的这一数值分别为67.60%和16.47%。

　　中投顾问咨询顾问崔瑜告诉《第一财经日报》，2005年之后，我国纺织行业便已经开始下行，销售低迷、利润渐薄。为了抵御纺织市场不景气所带来的冲击，许多企业选择多元化发展谋求增加新赢利点，以提高抗风险能力。

　　“收益偏高的新能源、房地产、化工、金融等领域是很多纺织企业的首选。”第一纺织网总编辑汪前进对记者表示。

　　但值得注意的是，纺织行业属于劳动密集型行业，要进军技术、人才密集型的新兴行业还需要不算太短的转型过程，个中风险不言自明。

　　近年来，已经有不少开展过光伏、化工、投资等“低相关度”业务的纺织企业又选择了退出，一些企业的试错成本甚至高昂得令人咋舌。

　　崔瑜表示，国内纺织企业的多元化经营通常与纺织业的契合度不高，而且纺织业初涉其他领域时，相关经验较少，面临的风险也相对较大，“企业在选择新业务时可以多切入那些可以产生协同效应的市场。”崔瑜认为。

　　主业仍是圆心

　　在另一部分更为保守的企业眼中，围绕主业展开的多元化或许才是最“靠谱”的。

　　国内色织布龙头企业鲁泰纺织股份有限公司(000726.SZ，下称“鲁泰A”)便是其中一家。

　　这家以纯棉衬衫用面料为主营业务的企业，近年来在不断开发新型面料产品的同时积极向上下游延伸，上游成立控股子公司新疆鲁泰进入棉花种植，下游还创建了实体品牌“LTGRFF”(鲁泰·格蕾芬)，已进军多个大型卖场。

　　将贯穿棉花种植、纺纱、漂染、织布、整理及制衣等领域的产业链握在手中，鲁泰A上市之后的年复合增长率一度超过32%。随着可能到来的纺织业出口拐点，其发展前景也为众多机构投资者看好。

　　中金公司分析师郭海燕表示，鲁泰A是中国纺织业的“隐形冠军”，“专注于中高端衬衫面料行业，上下延伸，已掌握核心价值，成为国际大品牌的核心供应商”。

　　除此之外，中银绒业(000982.SZ)、嘉欣丝绸(002404.SZ)等多家企业也都抓住自己特有的细分市场，在扩充产品线、延伸产业链上大做文章，并且已经逆市取得一定成效。

　　一位资深行业人士向《第一财经日报》直言，纺织企业在开展多元化业务时一定要遵循“量力而行”的原则，“不要看什么赚钱就头脑发热地冲上去，最好是选择和基础产业有关的；其次是有相关资源的，但只要不是全盘转型，最根本的还是要做强主业。”