大陆期货棉花早报

　　2013年的中国棉价受到来自收储及仓单稀少两方面因素影响以近强远弱为主,我们预计这种格局还将维持到2014年3月本轮收储结束,然而在新国标实施和本年度收储政策调整作用下CF1401合约价格上攻的高度将有限。5月、9月以后的合约由于交割期在本轮收储覆盖范围之外,若如预期国家放弃收储改为直补,5月、9月价格将易跌难涨,届时以做空为主,具体价格底部将取决于2014年度的棉花政策,如仅进行直补,国内外价差将逐步缩小至进口成本范围内;如果政府一方面按面积直补,一方面出台最低保护价,则棉价底部将向最低保护价靠拢。