五矿期货早评：PTA 买五抛九持有

　　当前下游开工缓慢提升，但是产销仍无起色，市场空头氛围浓郁。主力多头在1405上的不断买入，使得TA1405对现货升水维持在200元/吨的水平，1405的升水一方面吸引期现套资金入场做空，一方面将压制其后市的反弹动力。目前pta现货生产亏损达近500元/吨，而px利润也已被压缩至市场通认的成本线附近，在上游原油强劲的背景下已不具备下跌空间，在后市PTA、PX产能大扩张背景下，做空TA1409相较于TA1405更有想象空间。后期一旦贸易商甩库存结束或是PTA开工负荷下降都将引发PTA现货价格的快速反弹，而下游需求的恢复将为PTA价格反弹提升较大动能。建议TA1405继续观望或震荡操作为主，买五抛九继续持有。