今年中国外贸“开门红”能否支撑“全年红”

　　高宏华进一步表示，全球经济环境仍存在较大不确定性，尤其是发达国家货币政策超宽松时代已经逐渐过去，宽松货币政策环境逐步收回，对新兴市场国家的负面影响已经有所显现，如资金外逃、货币贬值等。再加上新兴市场国家在中国出口额中的比重较以往也有明显上升(对其他四个金砖国家出口占比由2006年的4.5%升至2013年的6.9%，对东南亚联盟国家出口占比由2006年的7.4%升至2013年的11.1%)，相对来说，未来对新兴市场国家的出口增速不确定性较大。

　　“单月的进出口增速数据本身波动较大，会受到贸易政策、贸易摩擦、节假日效应、订单周期以及统计时间确认等多方面因素的影响，会形成较大的噪声干扰，因此仅就单月数据来做判断，不够严谨，尤其是在与其他数据有所违背的情况下。”高宏华说。

　　A股“顺风直上”？

　　选股还是离不开对行业景气的判断。目前，互联网和移动互联网对于传统行业的改造和颠覆已是大势所趋，对于某些传统行业甚至可以说是从来未有之变局

　　在开门红的影响下，A股市场又该将如何演绎？对于2014年投资行情，记者发现，基金经理们虽有不同喜好，但对市场总体比较乐观。作为实体经济的“晴雨表”，A股市场向来提前表现，《国际金融报》记者采访了多名基金经理，在对市场基本乐观的前提下，市场和板块的分化成为值得关注的焦点。

　　“1月进口同比增长10.0%，远高于市场预期的4.0%，主要在于大宗原材料的进口，比如铁矿砂、粗铜和钢材等，增幅均在15%以上，进口对未来出口有重要的先行意义，显示上游产业对未来市场仍很乐观。”信诚深度价值基金经理谭鹏万在接受记者采访时表示，“这也意味着，今年的行情在绩优成长个股。”

　　此外，谭鹏万表示，经济下滑并不影响新兴产业的蓬勃发展，反而凸显其在未来经济发展中的价值。而在流动性整体偏紧，经济整体趋势难见起色的情况下，成长风格的公司将是关注的重点。不过他同时表示，2014年的主题投资机会不再那么美好，个股表现将分化。投资应该重新回到平常心态，回到甄选行业和个股上。目前来看，稳增长、调结构的改革，将对周期性行业继续形成利空，相比之下，一批符合经济转型战略目标的新经济行业，存在着良好的投资机会，值得深挖。

　　兴全轻资产基金的基金经理陈扬帆接受《国际金融报》记者采访时则称2014将“很具挑战”。

　　陈扬帆认为，今年个股的分化将更为明显，研究的重要性进一步凸显，选股将成为决定胜负的重中之重。即使是在涨势最好的细分行业板块内部，也会出现阶段性的龙头更迭，个股之间投资效果大相径庭。

　　陈扬帆还表示，选股还是离不开对行业景气的判断。目前，互联网和移动互联网对于传统行业的改造和颠覆已是大势所趋，对于某些传统行业甚至可以说是从来未有之变局。例如，互联网金融对传统金融业的冲击和改造之深刻迅猛，就孕育了很大的投资机会。

　　股票基金拟任基金经理桂志强认为，今年投资需要看更多数据。

　　桂志强分析，从2013年新增主题板块来看，民生需求相关的投资主题过半且涨幅惊人，其中网络游戏、互联网金融、第三方支付等投资板块涨幅居前。2014年市场在改革趋势延续的政策背景下，资本市场本身较大概率仍将以结构性行情为主，其中符合经济转型的改革主题、优质成长和低估值蓝筹等板块将面临巨大的投资机遇，而民生需求相关的行业所占比例最大。

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　　商务部：贸易数据无水分

　　同比增长10%以上，这是刚刚公布的1月份外贸数据，对于这份远超预期的数据，外界表示质疑，部分经济学家认为，这个数据似乎好过了头，以致不像是真的。他们坚持认为，出口商可能是故伎重演，通过在贸易数据上作假，使更多资金非法流入境内，以抓住人民币升值以及国内利率上升之机获利。

　　对此，2月19日，商务部发言人沈丹阳对这种批评予以反击。沈丹阳表示，有些分析师认为，贸易相关套利交易导致出现虚假出口交易，这是出口增长数据强劲背后的原因。“我相信，这只是一种猜测，没有根据。”

　　据悉，在1月外贸数据公布后，包括澳新银行(ANZ)的经济学家们在给客户的研究报告中做出了质疑性解读。报告称，虽然这可能反映了外部需求的一定改善，但他们怀疑虚报出口货值的现象再次出现。

　　报告认为，需要注意的是，中国台湾、韩国等中国大陆的亚洲贸易伙伴1月份的出口相当疲弱。他们还发现，中国香港和中国大陆之间的迂回交易也从2013年第四季度以来再次上升，反映了市场借大陆利率上升和人民币升值之机套利的意愿。

　　野村经济学家们也称，他们对中国1月份出口的强劲表现感到不解，因为与近期公布的采购经理人指数(PMI)所反映的出口情况不符。

　　沈丹阳认为，1月份的贸易数据总体上看都是合理和合乎逻辑的，与全球经济复苏之际主要海外市场状况的增强相符。

　　他指出，包括汽车和消费品在内的重要产品的出口都实现了快速增长，对美国、欧盟和东盟等绝大多数国家的出口都实现了较大幅度增长。“可能还存在部分出口商虚报数据的情况，但不足以扭曲出口的总体上升趋势。”

　　“尽管不排除个别企业有套利行为，但1月份的出口增长总体上看是合理和合乎逻辑的。”沈丹阳补充称。