监测数据显示我国纺织原料市场面临供需严重失衡

　　【利润恶化最严重】涤纶长丝(环比缩减39.51%)

　　原因探寻：据测算，2013年1～4季度，涤纶长丝POY150D/48F平均毛利润在147元/吨，较1～3季度平均利润大幅缩减39.51%。四季度，涤纶长丝行业利润由正转负。上游原料PTA、MEG价格维持相对高位水平，而涤纶长丝却在供大于求的压力下降价促销，市场价格不断下跌至内年新低，加工利润空间随之大幅缩减。

　　后市预测：春节期间，国内聚酯聚合纺长丝装置检修计划相对集中，江苏盛虹、绍兴亿丰、恒逸石化、杭州天元、无锡华亚等20余家生产企业确定检修，合计产能达到450万吨以上水平。市场供应量减少必然将对价格形成一定支撑，行业亏损幅度或将减少。

　　【利润增长最显著】

　　氨纶(环比扩大55.55%)原因探寻：据测算，2013年1～4季度，氨纶平均毛利润在3520元/吨，较1～3季度平均利润扩大55.55%。在11～12月的需求淡季中，氨纶市场产销节奏逐步放缓，但由于库存压力依旧在承受范围内，市场价格重心变化并不明显。其中，40D氨纶主流成交价格基本在50000～53000元/吨区间内波动。因此整体而言，生产利润依旧非常可观。

　　后市预测：预计氨纶行业景气度将延续至2015年。一方面，成本面无压力，2013～2014年，上游PTMEG产能集中投放，新增产能预计达56万吨，随着供应量的大幅增加，预计市场价格将承压。另一方面，供需面偏于紧张，2013～2014年，氨纶新增产能大约3万吨，两年累计产能增速不足总产能的6%，而需求增速保持在20%以上水平。

　　开工开工率普遍在80%以下涤纶短纤仍录得最低值

　　从纺织各子行业的开工情况来看，四季度主要化纤品种开工情况继续恶化，开工率普遍维持在80%一线下方。

　　【平均开工率最低】涤纶短纤(开工率≤70%)

　　原因探寻：2013四季度，涤纶短纤依旧是行业开工率最低的品种，平均开工率大概在65%附近水平。原因主要是生产企业亏损情况延续，且呈现出一定的扩大趋势。据统计，2013年1～12月份涤纶短纤1.4D*38mm平均利润为-163元/吨，较2013年1～9月份平均利润缩减4.5个百分点。

　　后市预测：预计2014年一季度国内直纺涤短行业的开工率将保持在低位水平。据统计，江苏德赛、华西村、翔鹭石化等企业均有不同程度的检修计划，大概100万吨左右的产能在春节前后停车检修。

　　【平均开工率最高】

　　氨纶(开工率≥90%)原因探寻：2013年四季度，氨纶行业开工率维持在高位，平均开工率大概在93%左右。虽然终端纺织订单减少，织造企业采购积极性回落，但由于前期长时间的货源偏紧，因此氨纶生产企业整体库存水平保持在相对平稳的状态。另一方面，生产利润依旧丰厚，也促使行业开工率维持在高位负荷。

　　后市预测：下游织造企业开工率逐步下滑，相应地对氨纶的需求也进一步减少，但由于短期行业库存压力不大，加之停机损耗过大，预计氨纶生产企业均保持较高负荷运转。

　　库存中国主港外棉库存回落化纤品种积压情况改善

　　2013年四季度，中国主港外棉库存整体呈现下滑趋势。

　　截至12月底，港口库存下降至10万吨左右。由于印度和美棉的采摘、加工和运输期均较预期推迟，因此原定11月下旬可以抵港的货船推迟到12月上旬。但随着到港量缓慢增加以及年底滑准税配额到期，到港外棉已被紧急通关，印度棉和澳棉悉数通关，而美棉通关进度也有增加。从目前来看，部分合同因配额到期而取消，因此2014年初的中国主港外棉库容压力将有限。2013年四季度，国内主要化纤品种库存积压情况有所改善，涤纶长丝、涤纶短纤、粘胶短纤等产品库存均出现一定程度的下滑，仅有氨纶这一个品种的库存呈现增加趋势。

　　【库存减幅最大】

　　涤纶短纤(环比下滑55%)原因探寻：截至2013年12月末，涤纶短纤行业平均库存在10天附近水平，较9月末大幅下滑55%。一方面，化纤工厂低价促销，带动销量回升；另一方面，化纤工厂减产、停产动作增加，致使实际供应量减少。因此，行业整体库存延续下降趋势，前期高库存厂家多回落至中等偏下位置，并且不同厂家之间库存差距也在缩小。

　　后市预测：春节期间，下游纱厂停产、减产增加，市场需求面临严重挑战。但华西村、江苏德赛等企业也有相应的停车检修计划，行业整体开工将有所下滑，届时供应量还将减少。

　　【库存增幅最大】

　　氨纶(环比上升48%)原因探寻：截至2013年12月末，氨纶行业平均库存在23天附近水平，较9月末大幅上升48%。随着纺织订单进入萎缩阶段，织造工厂生产积极性下挫，对原料采购周期变长，氨纶市场走货量整体呈现下降趋势，尤其是产量最高的40D氨纶走货量明显减少。但部分织造厂承接少量轻薄面料，增加了对于细旦丝的需求，20D/30D氨纶走货量小幅增加。

　　后市预测：目前纺织企业逐步进入限产、停产阶段，即使有实力的企业需求稳定，但难以支撑需求疲软的大局。此外，企业面临财年转换，资金紧缺的现状较为严重，织造企业多以回款为重心，原料采购心态表现谨慎，多以按需采购为主。因此，在产销状况不佳的情况下，预计整体库存将继续增加。

　　终端织造厂停产高峰提前来临账款回收较往年明显艰难

　　2014年初，随着终端纺织订单数量严重萎缩，盛泽、常熟、萧绍、海宁等地织造工厂陆续出现停机现象，2014年1月15日～20日市场迎来大面积停工高峰期。从时间点来看，今年纺织企业停工时间相较往年明显提早，并且对于应收账款的回收也较往年明显艰难。