内外背离走势持续 期棉等待政策引路

　　隔夜外盘，尽管多数商品期货继续下滑，ICE期货表现仍然抢眼，市场对美国基本面持续收紧的预期促使棉价盘中再度上冲近期高点，尾盘回落后仍大幅收高。

　　棉花市场，目前，美国方面的利多消息仍然层出不穷，除中国可能增发配额会使本已紧张的美棉库存加快见底之外，他因素还包括：本年度美棉实际加工量或低于预期、针对5月和7月合约进行的点价交易数量达到2011年3月以来的高点、新旧花合约价差达到13美分之多(反映出当前供应的紧张状况)。3月底前，市场的主要看点是中国政策、美棉出口以及USDA意向植棉测。

　　现货报价，3月21日，国际棉花指数(SM)101.87(美分/磅)，跌8点，折一般贸易港口提货价16662元/吨(按准税计算，汇率按中国银行中间价计算)；M指98.49，跌6点，16277元/吨。

　　国储动态，1、截至21日，2013年度临时收储累计成交622万吨，因企业误拍及“转圈棉”取消合同共计2.1万吨，实际累计成交619.9万吨。2、累计出库成交71.1万吨，其中国产棉成交64.3万吨；进口棉成交6.8万吨。

　　行情分析，3月底中国收储即将结束，同时种植时期又有直补细则将要明显，增发配额方面的预期也较为强烈。来自于中国行业方面的政策以及新棉种植情况将为棉价指出空间。

　　操作上，远月空单背靠3月份的震荡平台持有。