上海中期：郑棉远期价格走弱 后市关注直补细则

　　27日CF1405合约价格下跌，最终报收于18550元/吨，下跌150元/吨，持仓量减少1282手至44470手。1409合约价格报收于17615元/吨，下跌5元/吨，持仓量减少56手至39336手，远月1501合约价格下跌215元/吨至15770元/吨。

　　隔夜美棉主力5月合约价格报收于91.66美分/磅，下挫2.45美分/磅。因遭遇获利卖盘打压。

　　消息面上，受抛储价格大幅下调，导致当前外棉缺乏进口优势，市场认为纺织企业可能会自4月1日进入市场采购国储棉花，但获得的进口额度将等下年度在启用，这对远期棉花价格形成一定的压力。

　　此外，由于目前仅限于纺织企业采购储备棉，而贸易商暂且还未被允许，因此市场认为1409合约上仍可能会面临仓单紧张。

　　因此，短期内1409合约走势仍将强于其他合约。

　　操作上，买1409卖1405的套利仍可持有。单边市场上以逢高做空为主。