涤纶工业丝行业:久违的春天

　　我们的观点

　　看好涤纶工业丝的理由:

　　需求大于供给,行业回暖;上市公司新项目进入收获期。

　　市场的分歧在于:

　　1、工业丝行业仍有新增产能,产品价格受压制;

　　2、历史上看,工业丝产品价格弹性不大。

　　我们与市场的不同点:

　　1、工业丝基本面强劲:目前高开工率、低库存,价差创6年新高,14年价格逆势上涨,显示行业景气回暖;新产能冲击有限:14年实际投放产能仅10万吨,需求新增17万吨;

　　2、新项目进入收获期:海利得的帘子布项目,尤夫股份的熔体直纺工业丝、帘帆布项目均经历了两年的建设投产期,严重拖累业绩,14年新项目将开始发力。