USDA月报前多单平仓致棉价收跌

　　美国农业部周五将公布月度供需报告，将首次对8月1日开始的下年度产量进行预估，投资者在报告出台前获利平仓导致期价至高位回落，主力7月合约收跌0.77美分至93.98美分/磅，新作12月合约收跌0.41美分至84.12美分/磅，但这并没有改变棉价的上涨趋势。虽然ICE期棉库存已经超过34万包，但美棉资源紧张格局未改，同时超过3万张的ON-CALL订单未点价，这将对7月合约构成支撑。USDA下年度的数据可能对12月合约产生较大的影响，建议84美分/磅以上逐步分批增持其空单为宜。

　　周二ICE期棉小阴报收，虽然主力7月合约跌破94美分/磅关口但依然站稳短期均线之上，均线系统保持多头上涨排列，KD与MACD指标延续多头上涨排列，MACD指标红柱缩短，短线的回调并没有改变棉价上涨趋势，未来7月合约依然有望震荡攀升挑战前期高点96.76美分/磅的强压力位。

　　虽然隔夜ICE期棉在USDA出台前回调，ICE期棉12月合约报收于84.12美分/磅，以此为基准进口棉成本达到16083元/吨，已经高于郑棉1501合约的16035元/吨，内外棉价初步形成倒挂，这将对郑棉构成支撑。但由于国内棉花与涤纶、粘胶等替代品价差居于高位，下游棉纱、坯布库存居高不下且去库存化并不理想，下年度中国棉花将进入市场流通，涉棉企业普遍看淡新年度棉价，这成为远期合约最主要的压力。因此虽然内外棉价倒挂对郑棉构成一定支撑，但难以扭转棉价的长期弱势格局，对郑棉保持长期空头思路不改，关注1501合约15700-16400元/吨的横盘区域，背靠16400元/吨压力位可继续增持远期合约空单，短期目标15700元/吨一线。