科创信息：关注中线空单 PTA承压走低

　　7日PTA走势偏低，主力合约1409报收于6060点，下跌28点；下游需求端变化不大，而上游产能及供应预期不断增多，中线偏空格局未改。操作上，关注中线空单，反弹介入机会。

　　目前PTA、聚酯及下游织厂负荷分别在82.5%、82.5%、72%，PTA负荷上升，织厂负荷下降，PTA短期供应已过剩。5月份预计仍有近450万吨PTA新产能，将加剧PTA过剩程度。考虑上游PX2、3季度新产能投产较多，PX二季度走势亦不乐观。

　　亚洲石脑油市场近一年来表现坚挺，而PX价格受供需格局及PTA拖累表现疲弱，这使得PX和石脑油之间的价差逐步缩小，PX生产亏损日益增大。当前，PX与石脑油之间的价差已经跌落至220—250美元/吨，大大低于300—350美元/吨的盈亏平衡区间。

　　自3月下旬开始，国内外部分PX装置开始减产。虽然最近国内部分PTA装置结束检修，对PX需求有所增长，但因亏损严重，PX生产商减产意愿增强，亚洲多套装置计划在5—6月检修。亚洲PX5月合同价谈判失败，PX价格降至1150美元/吨(FOB韩国)一线，但受减产支撑，短期PX价格大幅下跌的可能性不大。