天风期货：郑棉小幅反弹

　　【行情评述】郑棉CF15015月20日震荡上扬。开盘15800，最高15905，最低15790，收盘15880(-100)，持仓13.6万(-654)。

　　【市场资讯】

　　美棉07跌0.67报89.15美分。期棉周一跌至五周低点，因美国主要产区种植天气有利，令产量前景改善。

　　抛储日报，5月19日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉9.0万吨，实际成交1.7万吨，成交率18.59%。截至5月20日，2013年度储备棉累计出库成交161.63万吨，其中国产棉成交151.43万吨；进口棉成交10.2万吨。

　　现货市场，5月20日中国棉花价格指数CC Index 3128B报17422(-3)元/吨、国家棉花价格指数CNCotton A报18267(-2)元/吨、CNCotton B报17404(-3)元/吨。国际棉花指数SM报97.99(-27)美分/磅。下游棉纱C32S、JC40S、TC45S、OE10S报价分别为24850、29830、20275、16265元/吨。替代品涤短、粘短报价为8790、12140(-100)元/吨。

　　4月份，国际棉花价格维持高位，而国内价格因储备棉竞卖底价下调而持续回落，内外棉差价大幅缩窄。我国棉花进口数量与上月基本持平，但同比大幅下滑，进口价格环比同比继续上涨。据海关统计，2014年4月我国进口棉花22.44万吨，较上月增加0.23万吨，增幅1%，但同比减少47.9%；平均进口价格2087美元/吨，较3月上涨25美元，涨幅1.2%，同比上涨7.5%。2013年度前8个月累计进口210.92万吨，同比减少33.4%；2014年前4个月进口98.5万吨，同比下降45.2%.

　　【操作建议】棉花国内现货报价比较平稳，外棉指数持续走低。近期内国内纺织用棉以消化国家储备棉为主，下游企业采取随买随用的方式。技术面看，主力合约CF1501在16000点附近反复震荡，最终选择下行，各均线呈空头排列，长期走势偏弱。但boll通道触底，可能短期触底反弹。建议日内操作为主。区间为(15600，16000)。