天风期货：全球库存上调 郑棉弱市震荡

　　【行情评述】郑棉CF1501今日低位盘整。开盘15480，最高15490，最低15405，收盘15440(-70)，持仓16.6万(-754)。

　　【市场资讯】

　　美棉12跌0.06报77.19美分。期棉二收低，此前USDA预计美国2014/15年度棉花库存将触及六年高位，但市场预计政府周度出口数据利多，期棉自日低反弹。

　　抛储日报，6月11日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉9.4万吨，实际成交1.9万吨，成交率20.28%；截至今日，2013年度储备棉累计出库成交186.31万吨，其中国产棉成交175.02万吨；进口棉成交11.29万吨。

　　现货市场，6月12日中国棉花价格指数CC Index 3128B报17379(-1)元/吨、国家棉花价格指数CNCotton A报18177(-7)元/吨、CNCotton B报17368(+1)元/吨。国际棉花指数SM报94.47(-74)美分/磅。下游棉纱C32S、JC40S、TC45S、OE10S报价分别为24680、29730、20205、16135元/吨。替代品涤短、粘短报价为8985、12145元/吨。

　　6月11日，美国农业部发布了棉花供需预测月报，报告调高了2014/15年度全球棉花期初期末库存，产量和消费量同幅度调增，下调了贸易量。期初库存的增加主要是由于预计中国2013/14年度的进口量和印度的产量均有所调高。2014/15年度产量的调高主要发生在美国，而消费增加主要是印度和越南，而巴基斯坦的消费有所调低。世界贸易量减少主要是中国和巴基斯坦进口下降，尽管越南有所增加。全球期末库存较上月预测增加了23万吨。

　　【操作建议】棉花现货价格基本平稳，下游需求疲软，纱线价格继续下跌，纺织企业原料随买随用为主。技术面看，主力合约CF1501窄幅盘整，持仓减少，空头持续获利了结，期棉未来或将继续震荡格局。建议在(15300，15700)范围内区间操作。