上海中期：PTA震荡下挫 多单继续持有

　　在市场人士积极采购7月货的情况下，上周五亚洲PX价格飙升42.50美元/吨至1358美元/吨FOB韩国以及1378美元/吨CFR台湾/中国。亚洲PX较上周同样高出42.50美元/吨。

　　尽管基本面强势依旧，PX与PTA价格节节攀升，但由于期货1409合约重临前期高位，这使得部分多头获利离场，最终报收于7090元/吨，较上个交易日结算价上涨48元/吨，成交量为909356手，持仓量减少21150手至527690手。

　　现货方面，早间PTA内盘市场重心再度攀升，现货报盘在7400-7450元/吨附近，少数工厂有追盘行为，预估商谈7350元/吨或略偏上；外盘同样小涨，保税报盘在960-965美元/吨水平，还盘950-955美元/吨，商谈预估955-960美元/吨。

　　我们认为在7月份PX开工率可能大幅攀升之前，受益于强势的原油价格、当前优先的供给量以及低位的PX库存和开工率，PX价格将维持高位，PTA成本难以有效下降，当前PTA成本折算价格约在7350-7500元/吨，显著升水期货价格。随着新的定价模式的敲定，原料价格重要性将显著凸显，从而给予期价有力支撑。再者PTA供应依然紧俏，当前现货依然升水1409合约200元/吨的水平。另外，PTA行业平均开工率依然处于低位，预计短期后市供应量亦相对有限，所以中期PTA价格依然有望维持强势。操作上，多单继续持有。