航民股份(600987)：印染龙头内外兼修

　　产业链完整，行业龙头铸造称霸基石

　　公司在印染行业精耕多年，目前已经形成了以印染为主业，热电、航运、织布、非织造布配套发展的稳健高效产业链。近年来公司毛利率逐年升高，目前处于行业最高水平，收入端:技术先进，议价能力强;成本端:完整产业链经营，成本有效对冲。另外，公司内控能力卓越，各项财务指标优异。

　　公司设备先进，迎来行业整合新契机

　　公司节能减排工作突出，设备先进，印染设备的国际先进化率达到32.65%，远高于行业平均水平15%，为行业内最高水平。公司产能行业领先，议价能力强，是无可争辩的印染行业龙头，公司通过技改不断提升生产效率，同时提升高毛利率业务结构占比，提高市场份额。

　　淘汰落后产能，印染行业优胜劣汰

　　印染行业为高污染高能耗行业，随着我国资源环境形势逐渐紧张，淘汰落后产能成为大势所趋。自2010年，印染行业开始大力节能减排，逐步淘汰落后产能，这将提高行业先进化水平，促使行业提升集中度，有利于现有优质企业做大做强，提高市场份额并增强我国印染纺织品在国际上的竞争地位。

　　非织造布成为公司业绩增长“又一契机”

　　作为产业用布需求的主要满足者，非织造布产量近年来复合增长率超过40%，收入复合增长率接近30%，呈现出高速发展趋势，未来非织造布有望继续维持较高的增长水平。公司抓住了非织造布发展的巨大机遇，目前拥有4条非织造布生产线，非织造布业务将成为公司新的利润增长点，业绩可期。