上海中期：PTA弱势震荡 谨防高位风险

　　生意社7月21日讯　上周五，亚洲PX估价较前一交易日骤涨30美元/吨，当天收在1460.50美元/吨FOB韩国和1482.50美元/吨CFR中国台湾/中国大陆。这是因为亚洲PX新装置的重启时间仍未确定，致使贸易商不断补货，从而推升了PX的价格。

　　尽管PX价格节节上升，现货高位成交渐露疲态，今日1409合约报收于7294元/吨，较上个交易日结算价下跌0.3%，成交量为998268手，持仓量增加22224手至617594手。

　　现货市场，早间PTA内盘市场清淡，整体仍处于观望状态。零星报盘在7500元/吨附近，买方还7400-7450元/吨，商谈仍在7450-7500元/吨；外盘市场同样清淡观望。保税零星报盘意向在1010美元/吨上下，买方还995-1000美元/吨，商谈预估在1000-1005美元/吨。

　　首先，PX与PTA开工率与库存维持低位，且PX近期价格上扬，更显著推高PTA成本，但现货价格涨幅有限，倒挂现象将有限抑制PTA开工率大幅上扬。其次，下游PET开工维持相对平稳且仍有利润，这将保证PTA下游需求的稳定。最后，按成本以及现货价格推算，当前期货价格依然贴水，所以阶段性PTA将维持强势。但值得注意的是，在价格重回前期高位后，PTA的开工率已经缓步提升，下游的接货抵触情绪显著上升，再者PX与MX价差的拉大，让后市PX产量价格将回升的可能性变高，所以建议谨慎多单可逢高离场，不宜盲目追高，等待回调买入机会。