ICE棉花期价跌破盘整 空头趋势延续

　　出口利好兑现，期价大幅下挫再创新低

　　截至7月17日一周，美棉签约出口下年度棉花8.44万吨，装运1.63万吨，显示在ICE期棉大幅下跌后消费买盘强劲复苏，但这并没有对期价构成足够的支撑。7月24日ICE期棉再次遭受投机与技术性卖盘打压，主力12月合约最低至65.66美分/磅，创2012年中以来新低，挑战65美分/磅强支撑位，终盘收跌2.03美分至66.05美分/磅。目前来看，美棉产量依然是市场关注焦点，未来ICE期棉可能因此维持跌势，12月合约将挑战65美分/磅强支撑位，如该支撑失守，下行空间将被打开，跌势将延续。

　　7月24日ICE期棉大幅下跌，主力12月合约未能突破短期均线压制而中阴报收，均线系统延续空头下跌排列，显示棉价依然处于长期跌势。而KD与MACD指标再次形成空头死叉排列，MACD指标红柱缩短，棉价转弱，下跌将延续，关注12月合约65美分/磅的支撑位。

　　近期政府相关部门密切讨论棉花补贴政策问题，传闻对新疆的补贴将无上限，对内地部分棉区每吨补贴2000元，如果传言属实，棉花市场将彻底放开，市场期盼的政策底将不复存在，在全球供应严重过剩的情况下，未来棉价将延续长期弱势。另一方面，从盘后持仓来看，虽然传言利空，但以永安期货为首的主力空头大幅减持空单，这虽然对郑棉构成支撑，但截至24日收盘时，郑棉1501合约与ICE12月合约价差达到5503元/吨，处于历史正常年份的高位水平，这将极大的抑制中国消费的复苏。因此虽然短期郑棉依然有继续反弹的动力，但缺乏消费与资金支持的反弹难以改变长期跌势，郑棉将随美棉维持跌势，继续持有1501合约空单，短期目标14110元/吨一线。(仅供参考)(万达期货乌鲁木齐营业部杜映)

　　ICE棉花期价跌破盘整，空头趋势延续

　　ICE棉花期货7月24日收跌，交投最活跃的12月合约下跌2.03美分，报收于66.05美分。美国农业部7月24日公布的棉花出口销售报告显示，截止7月17日当周，美国2013/14年度棉花出口净销售减1900包，主要出口目的地为中国大陆、中国台湾和印尼，土耳其取消数量为12800包的订单，销售量变为净减少，2014/15年度棉花出口净销售371500包，新年度棉花出口强劲，但没能支撑代表新年度的合约价格收涨，12月合约高开低走，卖盘抵消了新年度销售数据的利好，价格跌破此波下跌以来的盘整低位，再创低点，此波调整行情暂时终结，市场依然是下跌趋势，空头占据市场主导，后势仍有望继续下跌，维持空头思路。

　　郑棉期货1501月合约7月24日低开低走，收阴下跌115元，报收于14470元，成交193350手，持仓286556手。7月24日现货面，中国棉花价格指数3128B棉报17183点，下跌6点；储备棉投放实际成交9992余吨，成交比例11.79%，其国旧国标国产棉成交202余吨，成交平均价折328棉为17271元/吨，新国标国产棉成交9790余吨，成交平均价17395元/吨。现货价格继续微幅下跌，储备棉成交清淡，纺织企业产品库存压力大，打压了原料采购的积极性。直补等相关细则没有出台，市场各方观望。上下游市场低迷，对棉价依然利空无支撑可言。郑棉期货的反弹行情暂时结束，转而回落，持仓量继续减少，资金离场观望，目前仍属下跌趋势中，在外棉下跌的压力之下，郑棉期货近日有望小幅走低。(海通期货郑州营业部：张建卫)