瑞达期货：国际棉花大跌，郑棉低开运行

　　国内走势：25日郑棉1501合约低开运行，开盘于14320元/吨，收盘于14370元/吨，较前一交易日跌65元/吨，成交量大幅萎缩，持仓量减少2816手至283740手。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉周四重挫约4%，至两年新低，录得逾两个月最大单日跌幅，因技术性和投机性卖盘，抵消美国出口销售数据强劲的影响。交投最活跃的ICE-12月期棉合约收挫3%，报每磅66.05美分，盘中一度跌至65.66美分的合约新低，成交量为2.23万口。

　　消息面：

　　1、今年南疆各棉区前期低温时间长，风灾危害大，6-7月份又遭遇高温干旱，导致虫害频发，棉花长势参差不齐，预计部分棉区单产将较去年下滑5-10%。

　　2、7月11日-7月17日这一周，美国2013/14年度陆地棉净签约销售为-431吨。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为17173元/吨，较前一日跌10元/吨。

　　观点总结：国内棉花现货价格维持下调趋势，国内库存仍处消化过程，对国内棉花市场形成压力，但棉花播种面积的下降对未来年度合约价格形成提振作用。技术上，郑棉1501合约在14200元/吨附近有明显买盘支撑，上方需关注20日均线压力消化情况。操作上，可少量背靠14200元/吨一带买多。