上海中期：PTA探底回升 短线或在高位震荡

　　生意社7月25日讯　在供应增加，行情看跌的情况下，亚洲PX周四估价在1409.50美元/吨FOB韩国以及1431.50美元/吨CFR台湾/中国，较前一交易日下行49美元/吨。韩国SK创新公司(SK Innovation)位于仁川(Incheon)130万吨/年新PX装置于本周初开启，目前开工率为8成。部分终端用户称裕廊芳烃(Jurong Aromatics)位于新加坡的80万吨/年PX装置以及印度石油天然气公司(Oil and Natural Gas Corp.)位于芒格洛尔(Mangalore)的90万吨/年的PX装置都已开启，但在发首批货之前需要先积累库存。两家公司没有发表评论。

　　尽管PX的大跌极大的影响了市场的情绪，迫使PTA价格一度大幅下挫，但当前相对紧张的现货流通量，以及随着再度大跌拉开的期现价差助推期价重回升势，今日1409合约报收于7358元/吨，较上个交易日结算价下跌0.43%，成交量为1060022手，持仓量减少40910手至496222手。

　　现货市场，早间PTA内盘气氛偏弱，报盘仍然坚持在7550元/吨附近，但卖方7500元/吨以下出货意向较低，还盘不多，意向在7400-7450元/吨；外盘市场继续清淡表现，保税报盘意向在1010美元/吨附近，还盘1000美元/吨附近，暂无明显商谈。

　　我们认为短期后市价格或以高位震荡为主：一方面，当前PTA的开工率已经缓步提升，下游的接货抵触情绪却在上升，且开工率逐步下降，再者PX与MX价差的拉大，让后市PX产量回升的可能性变高，且期价大幅上扬收窄了大幅贴水现货价格的情况，这均将限制PTA再度大幅走强。另一方面：整体市场库存较低，且流通量较少，PTA成本高企，且期货贴水的格局依存，这将在下方给予价格较强支撑，所以短线价格或在7200-7500区间震荡，短线思路。