上海中期：PTA期价延续弱势

　　生意社8月18日讯　上周五亚洲PX价格反弹3美元/吨，FOB韩国形式与CFR中国大陆/台湾形式现货基准分别收在1352美元/吨与1375美元/吨，但本周累计跌幅为56.5美元/吨。现阶段整个PX市场持续走弱，而新装置的投产与下游需求的不振则加重了PX行情的跌势。

　　高位PTA价格显著打压整体市场交投热情，且下游生产在持续亏损中，预期进一步上升的供应打压整体市场信心，今日1501合约报收于6850元/吨，较上个交易日结算价下跌0.70%，成交量为1210506手，持仓量增加74268手至600914手。

　　现货市场，早间PTA期货继续下跌，现货走弱，报盘跌至7450元/吨附近，还盘在7400元/吨略偏内，商谈7400元/吨附近；外盘偏弱，报盘意向走低至1000-1010美元/吨附近，买方还盘至1000美元/吨以下，可能的商谈预估低于千元。

　　随着近期及预期的一些PX装置的重启及投产，加之MX与PX的价差处于合理的水平，这促使PX供应量在逐步上升，加之原油的长周期弱势预期及近期PTA开工率维持低位，短期PX表现平稳，换言之PTA成本价维持稳定且面临一定的下跌风险。另外，随着PTA下游的接货抵触情绪、库存的上升、开工率的下滑及持续的亏损，需求端近期的成交活跃度显著下降，加之前期PTA期现价差的显著收窄，从而迫使PTA期货价格呈现冲高回落的走势。

　　我们认为上述因素将继续作用于PTA市场，从而有效限制PTA期货价格的高度，但同时，当前PTA现货流通量依然有限且PTA工厂的开工率亦相对较低，加之期货价格大幅贴水成本价格以及现货价格的格局随着今日期货价格的下跌再度拉大，那么这将下方空间亦相对有限，我们认为短期PTA基本面料维持相对的动态平衡，所以1501合约价格或在6800-7100区间震荡，建议区间内的短线滚动思路，短线操作思路，鉴于当前期价处于震荡区间下沿，激进者可轻仓多单。