魏桥纺织(02698.HK)：国内调整棉花政策带来不明朗 惟订单改善

　　魏桥纺织(02698)董事长张红霞于中期业绩记者会表示，毛利率较去年同期下跌0.5%至8.5%，因中国政府调整棉花政策，棉花价若出现下行有负面影响。

　　目前内地以直补政策补给棉花差价，有别以往包底价做法。有关政策于今年9月新疆开设试点，宣布最高棉花价格为每吨约2万元(人民币.下同)，但具体详情尚未公布，未知会否全国推行，故此为棉花纺织市场加添不明朗因素。

　　今年上半年集团盈利跌了21.1%，就是市场观望该项政策改革，国际棉花价格下跌，影响集团棉花销售，加上发公司债财务成本上升所致。

　　她表示，国内外棉花价格价差收窄，刺激内需，增加内地棉纺企业竞争力，最终对行业发展利好。

　　她指，明年有可能出台的增值税改革政策，将减轻集团税务支出，预料毛利率将受惠。

　　她提及7.8月份的订单比上半年有所增长，现时产能稳定，纺织行业处于调整期，受累经济大环境转差，企业开工不足及倒闭，银行贷款收紧。

　　被问及集团东南亚出口增速放缓，她解释，受累越南政治不稳，导致出口减少，而下游纺织制造业观望气氛浓厚，减少市场需求。