印度棉采购风险或加大

　　据调查，随ICE盘面从7月底的62.02美分低位反弹至66.95美分(8月26日)，青岛、张家港、上海等地港口滑准关税棉花进口配额的转让价格也从2500元/吨下滑至2300-2350元/吨，而且据传言国家有关部门自8月上旬以来加大对一般贸易、加工贸易配额的使用审核力度，对委托进口、合同的监管增强，导致配额的转让数量明显减少，大中型棉纺织企业关注、采购的焦点仍是12-2月船期的美棉。一些进口商表示，目前虽然ICE主力合约预期仍将下试65美分、62美分甚至60美分关口，但采购2014/15年度印度棉的积极性和热情已降至“底点”，一方面是按印度棉政府规定的最低籽棉收购价，轧花厂的出厂成本不会低于72-73美分/磅，CIF报价不大可能低于72美分/磅，相对于美棉而言“价不优，质不廉”；另一方面即使低于成本签到S-6、J34、MCU5，但由于成本与售价“倒挂”，轧花厂和出口商按期顺利装船、交货的可能性较小。而采购远月美棉却风险相对较小，一方面2014/15年度美国各产棉区天气总体晴好，纤维长度、强力、马值、品级等指标完全可以达到中国纺织企业的要求，品质、船期相对有保证；另一方面美棉相对于澳棉、中亚棉等高等级棉在价格上的优势也比较突出，而且美国机采棉在异纤、短绒率和亏重等方面控制的也较好，如8月27日某外商美棉EMOTM1-5/32〞、澳棉M1-5/32〞CIF报价分别为80-80.5美分/磅、88.50-88.80美分/磅(均为港口现货，美棉为2013年度陈棉)，二者差价达到近8美分/磅。

　　8月26日，ICE各合约延续小幅振荡反弹行情，12月合约站稳65美分关口以上势头得到短线巩固，由于中国2014年新疆棉直补方案细则仍无进一步消息；美国得州棉区的阶段性干旱被多头、投机商放大；加上对8月底暂停国储棉竞卖后，9-10月份中国市场高等级棉花的供应或逐渐趋紧，因此港口已经入库，7-8月份船期的2013年度美棉、西非棉近日受到的关注有所升温，但受一般贸易进口配额严重短缺的影响较大，期望ICE主力合约跌回62美分至60美分以下，美棉EMOTM1-1/8〞跌至70美分/磅以下，给予中小棉纺厂、贸易商缴纳40%全关税进口的机会，8月26日，1-3月船期美棉M1-1/8〞的报价集中在72-72.2美分/磅，买卖双方差距仅2美分/磅。但据一些外商反映，即使出现全关税进口的机会，青岛、天津等海关也会采取无限期拖延清关的办法处理，2014/15年度中国政府加大对配额的调控力度，“国企用国棉”的比例将大幅上升，相较而言，经营美棉要比经营印度棉、巴基斯坦棉及其它低等级棉花的风险小得多。