纺织网首页 | 搜索 | 产品 | 企业 | 供应 | 求购 | 人才 | 论坛
会员登录  免费注册  新闻订阅  我要投稿
纺织资讯
您的位置:首页 > 信息中心首页 > 正文
【收藏到商务室】

PTA:现货弱势


http://www.texnet.com.cn  2014-09-04 08:36:29  来源:期货日报 收藏
华兴纱管

  PTA期货1501合约自8月中旬7156元/吨的高点逐步下跌,目前已经回调至6600元/吨一线。后市决定1501合约走势的关键在于下游聚酯旺季能否提振PTA需求。

  PX供应大增,聚酯亏损大幅减轻

  当前PX社会库存处于低位,但后期供应逐步增加是大概率事件。韩国三套共计330万吨,印度一套92万吨,共计420万吨的PX新产能已经分别在6、7月投产,8、9月供应市场。新加坡九龙的80万吨产能会在9月初或9月中旬开车运行。同时,旧产能也开始提负,最明显的是日本最大的PX生产企业JX,宣布将在四季度把负荷从60%提升至70%—75%;中国计划9月检修的PX工厂也纷纷推迟检修且缩短检修时间。这背后的直接动力是PX—石脑油的高价差。8月11日两者价差曾高达550美元/吨,8月底虽跌至370美元/吨,但PX环节利润依旧很高。而随着PX新产能释放,PX—石脑油的价差势必会跌至历史上一再测试过的200点。

  聚酯市场最糟糕时期可能已经过去。其中最大的利好是原料价格的下跌,8月中旬到9月初,PTA下跌600元/吨,聚酯的跌幅明显低于PTA,聚酯行业亏损幅度大幅减轻。“金九银十”是终端纺织和聚酯行业的传统旺季,今年聚酯市场“金三银四”旺季特征明显,而“金九银十”能否到来是PTA价格能否企稳的关键。

  1409合约补基差行情结束,利空犹存

  从PTA产业链条看,1409合约下跌缘于下游聚酯对PTA高价的抵触。从5月中旬PTA大幅拉升以来,聚酯利润在慢慢下滑。PTA工厂结成联盟,抢夺了聚酯环节的毛利。自PTA大幅反弹以来,聚酯行业刚开始仍能跟涨,亏损仍可承受;但自7月10日起,聚酯亏损便开始逐步扩大,8月中旬涤丝FDY的亏损幅度已经达到近一年最高,与去年年底情况相仿。一般春节时,聚酯工厂的检修规模并不大,而去年底今年初,涤丝开工率从73%一路降至45%,正因为无法承受亏损。同样的诱发因素下,涤丝的开工率从六七月的75%降至8月的62%,下游已经对7600元/吨的PTA现货价产生实质抵触,这是1409合约和现货没有继续走高的原因。

  由于下游聚酯持续低迷,尽管PTA工厂严格控量控产,PTA社会库存还是连续两个月增加。CCF预估,8月国内PTA总供应量在236万吨,总需求量在225.7万吨,总供给将超出总需求11万吨。加上7月增加的13万吨,7、8两个月PTA社会库存增加24万吨,这是在3—6月连续去库存4个月后的首次库存连增。现货库存的累积和1409合约的下跌,拖累了1501合约。

  总之,中期看,PTA期价将下跌。随着亚洲地区PX新增产能投产,预计PTA生产成本应为6150元/吨。这将在未来几个月内看到。当前PTA供应依旧维持收缩态势,如果下游聚酯“金九银十”旺季能够到来,将新增的24万吨PTA库存消化,且不增加新的社会库存,1501合约很有可能重回7000元/吨,走出一波基差回归的行情。(国泰君安)

转载本网专稿请注明出处“中国纺织网”
编辑:贺
贸易行情论坛】 【打印】 【关闭】 【我要收藏
文章关键词: PTA  PTA期货  PX  聚酯 
「相关报道」
更多精彩综述评论
进入综述评论>>


免责声明:浙江网盛生意宝股份有限公司对中国纺织网上刊登之所有信息不声明或保证其内容之正确性或可靠性;您于此接受并承认信赖任何信息所生之风险应自行承担。浙江网
盛生意宝股份有限公司,有权但无此义务,改善或更正所刊登信息任何部分之错误或疏失。

站内支持:关于我们 - 服务项目 - 法律声明 - 意见反馈 - 企业邮箱 - 联系我们 - 友情链接 - 纺织数据库 - 快速产品通道 - 外贸助手
兄弟站点:生意宝 - 国贸通 - 中国化工网 - 全球化工网 - 医药网 - 中国服装网 - 机械专家网 - 中国农业网 - 中国蔬菜网 - 浙江都市网 - 中国红娘网 - 南阳商务网
糖酒招商网 - 中国卫浴网 - 中国粮油网 - Global Buyers & Suppliers - ChinaChemNet

中国纺织网 版权所有 1997-2014 浙ICP证:浙B2-20080131
服务热线:0571-88228405