贸易商“内忧外困” 纱价反弹期望破灭

　　受2014/15年度印度棉区植棉面积大幅上升、皮棉总产预期达到670万吨、中国市场棉纱销售“不温不火”，8月下旬以来抵港量有所上升等等利空的打压，9月上旬以来青岛、广东、上海以及张家港等地港口进口外纱的FOB、CIF以及清关后人民币报价均有不同程度的下调。前期因供货不足，个别品种报价上涨100-200元/吨的巴基斯坦棉纱“掉头”下行，C32S、C40S纱跌幅达到200-300元/吨，而一些前期报价坚挺，ICE主力合约看到68美分/磅的贸易商9月份以来坚守的信心突然减弱，库存相对较大的C21S、C32S针织纱以及C40S机织纱报价下调300-500元/吨，从而加快“去库存”化，回收资金的意图明显。而印度、巴基斯坦、越南、泰国、印尼以及乌兹别克斯坦、土库曼斯坦等地产棉纱的CIF报价也整体松动下滑，而且低支纱的下跌幅度高于精梳纱、高配纱。某贸易商表示，9月8-10日青岛、潍坊、淄博和江苏常州等地印度大厂C32S A+纱、C32S B纱的CIF报价约3.10-3.13美元/公斤、3-3.05美元/公斤，而C32S、C21S越南品牌纱的报价则集中在3.06-3.10美元/公斤、2.82-2.85美元/公斤，巴基斯坦C21S A纱、B纱的CIF报价则主要集中在2.75-2.80美元/公斤、2.60-2.63美元/公斤，均较8月中下旬下调0.03-0.05美元/公斤，而且越南、印尼等同支数棉纱的报价已逐渐同印度大厂纱持平，而巴基斯坦、泰国等地棉纱的报价却越来越“拖后腿”。

　　对于进口棉纱价格“跌跌不休”的原因，业内分析原因集中在：1、2014/15年度美棉产量因天气几近完美而不断调增，印度棉区则是面积、产量“双丰收”，全球供需差距拉大，再加上创历史新高的期末库存，ICE期货、外棉远月合约现货报价均大幅下挫，在ICE主力跌破65美分后，EMOT M级美棉报价仅72-73美分/磅(12/1/2月船期)，对原料成本至少下调5美分/磅以上的预期使纱价不得不应声下滑，9月10日中国主港印度棉S-6的CIF报价虽然仍高达81.2-81.5美分/磅，但清关S-6的人民币报价仅16200-16300元/吨；2、中国市场对进口棉纱的需求踩“急刹车”，询盘、签约热情迅速降温，特别是对印度纱、巴纱和越南纱9/10月份船货的下单积极性出现较大范围的回落，主要原因是随棉纺织企业、贸易商对9、10月份国内棉花现货价大幅下跌的预期增强，而8月份以来低支纱的产销形势要好于高支纱、精梳纱，利润情况也全面回暖，中小棉纺厂的开机率逐渐恢复，山东、江苏、河南、河北等地小纱厂复工率达到50%以上，对C40S以下棉纱的供货量全面回升；3、据统计，截止9月中旬，青岛、广州、张家港、上海、宁波、天津等港口保税或已清关外纱的数量约8.2万吨，较8月中旬至少增长0.5万吨以上，而且仍有大量的东南亚、中亚棉纱及土耳其、墨西哥和非洲气流纺纱正源源不断地运抵中国主港，预计9、10月份外纱库存压力将继续上升，其中9月下旬港口外纱数量或突破9万吨，与之形成鲜明对比的是保税外纱和已清关印巴、印尼、越南等棉纱出货非常缓慢，个别高支品种甚至开始滞销，进口商、中间商的恐慌情绪明显上升，虽未形成较大规模的抛货降价行为，但棉纱市场可以用“风声鹤唳、草木皆兵”来形容。

　　虽然国际、国内棉花市场期货和现货价格止跌企稳乃至反弹的压力较大，但大部分印巴和东南亚纱厂、出口商普遍认为棉纱价格的下跌空间非常有限，特别是印度纱在纺织部门上调2014/15年度籽棉最低收购价后，较美棉、西非棉等“托底”作用明显。9月9-10日某大型国际棉商1/2/3月抵港的S-6 SM1-5/32〞、S-6 SM1-1/8〞的CIF报价分别为74.20-74.25美分/磅、73.60-73.75美分/磅，仅高于最低销售价值0.75-1.75美分/磅，表明印度棉的下跌已靠近“成本线”，但与9月份印度S-6现货的差价仍在8-9美分/磅。一些贸易商表示，如果买家指定古吉拉特邦产S-6，则需要在报价的基础上加价1美分/磅。另外，2012、2013年中国对印度棉纱的进口量占印度棉纱出口数量50%以上，但2014年以来，印度纱在中国市场的占有率不断下滑，土耳其、乌兹别克斯坦、印尼、泰国甚至非洲气流纺纱大肆抢占印度、巴基斯坦棉纱所占的市场份额，印度纱厂大力开拓欧美、东亚以及非洲市场，大部分纱厂产销处于平衡状态，个别大型、品质稳定且供货及时的棉纺企业订单甚至排到11月上旬。

　　9月5-10日，山东、江苏、广东、河南等地A+级印度、印尼(配棉品级较高，产品质量稳定性稍差)C21S、C32S、C40S纱的人民币报价集中在21000-21200元/吨、23500-23800元/吨、24500-24800元/吨，C21S纱回跌100-200元/吨，与同支数国产棉纱的表面差价约300-500元/吨，但因净重结算、LC90天等采购方式的存在使进口棉纱的竞争力仍较强。一些贸易商表示，下单采购越南、印尼和乌兹别克斯坦纱就像“赌博”一样——有时纱线品质非常好，达到A+，强力、CV值及其它指标要高于印度纱及国内中纱厂的水平，有时交货的棉纱根本不能用，强力不足、棉结过多或百米强头率严重超标，纱厂大多申请第三方公证检验，从而仲裁、索赔案件较多。近日市场传言为了降低低等级外纱对中国中小纺企、贸易商的冲击，有关部门或加大对棉纱进口的限制力度，不排除采取某个时间段不允许清关、提高棉纱进口关税甚至像进口棉花一样采取进口配额等方式予以限制，助力中小纱厂、布厂提高开机率，走回产销正轨。