进口纱报价全线溃退 越南纱成亮点

　　据海关统计，8月我国累计进口棉纱约15万吨，环比减少3.5%，同比减少26%，2013/14年度我国累计进口棉纱202.5万吨，同比增加4.2%，累计出口棉纱47.4万吨，同比缩减6.6%，出口棉纱数量仅占进口量的23.4%。与中国棉纱进口接连“跳水”呼应的是8月印度登记出口棉纱量为9.65万吨，同比减少7.99%，较上月出口量减少了0.23万吨，2014/15财年以来(2014年4-8月)连续第5个月出口量低于10万吨，累计登记出口棉纱量46.87万吨，同比减少20.97%。中国是印度棉纱出口的最重要市场，但自2012年以来，印度棉纱在中国市场的占比逐渐从50%左右下滑至30%以下。2014年7月巴基斯坦出口棉纱4.49万吨，同比减少了32.78%，连续第十一个月同比减少；出口棉布1.22亿平方米，同比减少了18.33%。虽然以越南、印尼、泰国等东南亚国家为代表的“新兴”纺织国家棉纱出口、棉纺织品服装出口处于增长状态，但无法填补中、印、巴等传统纺织大国生产、消费能力的下降。2014年3月以来，我国对越南进口棉纱量一直保持在3万吨以上，特别是7月，进口量超越印度，达到历史高峰，为3.43万吨，占中国进口棉纱总量的22%。目前，中国棉纱进口市场“四分”天下，印、巴、越以及中亚、土耳其等其它国家。据统计，1-7月份我国从印度、巴基斯坦、越南进口棉纱数量占进口总量的比例分别为27.9%、24.3%、17.6%，越南棉纱进口量虽然较印巴有些差距，但增长势头非常迅猛，前7个月同比增长59.4%，令印、巴棉纱“望尘莫及”，而且从1-7月进口棉纱的平均价格来看，越南棉纱进口均价3.24美元/公斤，明显高于印度的3.11美元/公斤，巴基斯坦的2.81美元/公斤，表明中国从越南进口棉纱以C21S及以上支数为主，气流纺纱、低支环锭纺纱比例较低。

　　从8、9月份青岛、张家港、上海、宁波和广州港的报价来看，纱线产地可谓“五花八门”，但进口纱逐渐形成各自“领地”，如气流纺纱(含OE21S、OE24S)、C16S环锭纱主要由巴基斯坦、印度、美国、泰国、非洲进口，C20S、C30S、C40S中档棉纱主要从乌兹别克斯坦、土库曼斯坦、阿塞拜疆以及印度、巴基斯坦、土耳其等进口，C21S-C40S高档高配棉纱则主要从印尼、印度、越南等国家进口，COM 21S、COM 32S、COM 40S以及21-40S精梳纱则以巴基斯坦、印度、越南产地为主，混纺纱则主要从印尼进口。据山东、河南、江浙等地的棉纱贸易商反映，8月下旬至9月中旬抵港的外纱数量有所上升的主要原因是保税库出货缓慢。目前，国内棉花现货报价大幅下挫，各方对新棉上市后棉花、棉纱行情严重看空，国产棉纱持续下跌500-1000元/吨导致内外棉纱差价进一步缩小，进口棉纱在价格、一致性及供货上的优势被遮盖，此外，中国银行针对棉花、棉纱进出口贸易企业贷款额度全面收紧，部分沿海地区贸易商遭遇“开证”难，“贷款”难一系列问题，而下游中间商、织布厂、印染厂和服装厂现金流紧张，赊欠成交已成为常态。

　　由于2014/15年度印度棉花丰产且棉花品质因大量的BT棉种植而较大幅度提升，ICE期货主力合约近日跌破62美分强支撑位，再加上因中国棉纱进口持续几个月萎缩，印巴、越南、印尼、泰国等纱厂库存逐渐上升，销售压力全面显现，因此外纱CIF报价9月中旬以来有较大幅度的下跌。9月23-24日某大型贸易商报价为：青岛、上海和广州等地印度大厂C32S A+纱、C32S B纱报价为3-3.03美元/公斤、2.90-2.92美元/公斤；印度产JC21S、JC32S、JC40S纱的CIF报价大多集中在2.98-3.02美元/公斤、3.35-3.40美元/公斤、3.55-3.60美元/公斤；与9月中旬相比，普梳纱报价下调0.05-0.06美元/公斤，精梳纱则再次下调0.08-0.10美元/公斤，支数越高降幅越大。越南、印尼、泰国产地棉纱虽然下调幅度稍小，但无论纱厂、出口商还是中国贸易商随时有“崩盘”的危险。对于高支纱连续领跌，业内分析主要原因：其一是8、9月份纺织服装制版、打样以春季订单为主，对C32S及以下低支棉纱的需求有所恢复，而高支纱、高配纱的采购则“随单”，因此近期整个国内纱市场“低支抗跌，高支脆弱”；其二由于2014/15年度不仅美国棉区天气近乎完美，棉花品质预计非常好(SM级以上占据主体)，印度高等级、高品质棉花的比例也将大幅增加，将在全球范围内的出口市场同美棉贴身“肉搏”，而中国新疆棉花产量预计仍在450万吨左右，高品级棉花供应非常充足，棉价、棉纱下滑“合情合理”；其三、全球除美国外经济复苏的步伐非常缓慢，而且经常反复，中国PPI连续30个月负增长，德国、日本、法国等经济发达体数据几乎没有亮点，对包括棉花、棉纱在内大宗商品深幅下跌的预期较强。

　　据调查，受新棉上市价格预期大幅下滑，郑期“风向标”CF1501、CF1503合约跌破13000元/吨以及棉纺织厂“去库存”化不顺畅的影响，9月15日以来国内棉纱价格再次“高台跳水”，普梳纱、精梳纱的调整幅度达到500-1000元/吨，而且跌幅要明显高于进口棉纱，内外棉纱差价再次缩小，刚刚询盘、还盘、成交有些起色的外纱再次遭到“当头棒喝”。23-24日上海、宁波港印度A级C21S、C32、C40S纱进口商的人民币报价集中在20800-21200元/吨、23000-23300元/吨、23800-24200元/吨，较9月中旬再度下调200-300元/吨，而国产C21S、C32S纱的出厂价也调整至21000-21500元/吨、23200-23500元/吨，如不计毛重结算和LC90天的优势，差价仅200-300元/吨。一些外商和贸易商认为，ICE主力即使短线跌破62美分，棉商将通过扩大基差、提高运输成本等等方式减弱美棉、西非棉、印度棉现货的下滑幅度，将导致外棉现货“涨无力，跌有限”，但国内现货市场看空的气氛却非常强烈，部分机构、棉纺织厂认为郑期CF1501将跌破12000元，3128级现货的价格也将跌破14000元乃至13500元，棉花、棉纱跌幅或超过1500元/吨，不排除进口棉纱人民币报价高于国产棉纱。

　　7月下旬至8月上旬一些国内织布厂、进口商趁ICE主力合约低至62.02美分三年低位而逢低采购，主要询盘针对印度、越南、巴基斯坦、印尼等国纱厂，船期9月中下旬，一旦ICE跌破60美分，中国国内棉价跌破15000元/吨，中国企业抄到的不是底部而是“腰部”。江苏常州、浙江宁波的两个进口企业表示，虽然下单前看到有0.15-0.20美元/公斤利润，但等一个月或一个半月后交货，才发现CIF报价下调幅度已远远高于0.20美元/公斤。由于发改委等相关人士已明确表示，2015年除89.4万吨1%关税内进口配额外将不再增发任何形式的配额，大量的中小棉花进口商为了不受配额束缚，将从经营进口棉花转向经营进口棉纱、坯布，产业链“两端细，中间粗”的局面或不可避免。