PTA10月月报：旺季预期落空 聚酯产业链弱势延续

　　1、9月PTA单边下跌。截至25日收盘，期货1501合约收于6282元/吨，本月累计下跌460元/吨，单月跌幅达6.82%，其中22日期货价格最低至6054元/吨，距离5月初形成的本年度最低值6024元/吨仅一步之遥。现货方面，截至25日，PTA外盘现货价格895美元/吨，较8月底累计下跌80美元/吨，跌幅8.21%;内盘华东地区PTA现货价格6600元/吨，较8月底累计下跌480元/吨，跌幅6.78%。

　　2、美元指数走强，拖累国际油价下跌。美元走强令国际油价承压，再加上全球原油供应充裕，国际油价持续下行。截至24日，英国布伦特Dtd原油现货价格94.60美元/桶，本月已经累计下跌6.72美元/桶，跌幅达6.63%;美国西德克萨斯中级轻质原油现货价(WTI)92.43美元/桶，较8月份累计下跌3.43美元/桶，跌幅3.58%。

　　3、中国经济增长放缓制约商品价格走势。19日，中国央行发布三季度系列调查报告显示，中国企业家信心指数较上季度下降1.3个百分点，近四成企业家认为中国经济“偏冷”。近期公布的宏观经济数据中，多半数据不及预期，其中工业生产增速更是创下新低。

　　4、9月份PTA合同结算价下调780元/吨。24日，中石化出台9月份PTA合同结算价，为6900元/吨，较8月合同结算价7680元/吨下调780元/吨。此前市场预期本月合同结算价在6900元/吨左右，此举意味着PTA联盟之前奋力争取来的720元/吨的加工费从本月开始主动下调至600元/吨。

　　5、PTA工厂开工率触底回升。9月，PTA工厂开工率在六成以下低位徘徊，最低值出现在中旬，为52.9%，这是近几年来PTA开工率的最低水平。下旬开始，PTA工厂开工率快速回升，截至25日，PTA工厂开工率已经恢复至65.6%，较前期有加大提升。

　　6、旺季预期落空，聚酯价格大幅补跌。旺季预期的落空，再加上上游成本的下移，导致前期表现坚挺的聚酯产品价格近期出现较大下跌，从终端印证了整个产业链的弱势格局。