瑞达期货：缩量运行，郑棉维持弱势

　　国内走势：19日郑棉1505合约振荡偏弱，开盘于12900元/吨，收盘于12815元/吨，较前一交易日跌25元/吨，成交量大幅减少，持仓量减少7894手至473680手。

　　外盘走势：美棉期货周二反弹，因空头回补。3月合约涨1.3%至59.86美分/磅。

　　消息面：

　　1、三大棉区快慢不等。其中，长江采收进度86.2%，同比慢2.9个百分点；黄河采收进度95.5%，同比加快5.8百分点；西北采收进度76.3%，同比慢6.7个百分点。

　　2、目前，河南省新棉陆续采摘上市，受今年国家在新疆试点目标价格补贴、纺织企业效益不佳、棉花需求低迷的影响，新棉上市价格较低。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为14706元/吨，较前一个交易日跌30元/吨。

　　观点总结：发改委相关政策对棉价形成支撑，2015年3月份前不抛储，对郑棉近月期货起支撑作用，但远月仍受充足供应压制。技术上，郑棉1505合约受5日均线压制明显，维持偏弱振荡。操作上，关注“多1空5”跨期套利机会。