低棉价时代：涤纶需求承压

　　中国涤纶业的开工率在70%左右,国外一些机构则认为开工率在65%左右。低开工率显示,目前,涤纶业不是一个“赚钱”行业。

　　低棉价时代,对涤纶、粘胶短纤等棉花替代性业冲击加大。但在行业调整阶段,部分龙头企业可能出现一定市场整合机会。

　　以涤纶业为例,棉价的低位导致涤纶价格持续下降,市场需求则面临低价棉花的更强竞争,综合涤纶业产能过剩现实,涤纶企业现阶段毛利率持续低位,行业减产迹象明显。

　　中国化纤协会认为中国涤纶业的开工率在70%左右,国外一些机构则认为开工率在65%左右。低开工率显示,目前,涤纶业不是一个“赚钱”行业。

　　而从涤纶市场未来走势看,中国纺织工业联合会认为,以全球人口增长,及人均纤维消费量增长带来的市场自然增长率测算,到2020年,全球纤维消费量的增量可能在2000万吨左右。按目前中国纺织业在全球市场份额比重测算,中国可能形成过千万吨纤维市场增量。这部分增量大部分将为中国化纤业,尤其涤纶业消化。

　　然而,该预测主要基于市场静态表现,考虑中国棉花库存已过千万吨,未来数年,该部分棉花库存必将流入市场。进而会对中国化纤、涤纶的整体需求形成冲击。

　　涤纶业上游设备供应商告诉大智慧通讯社,2015年,涤纶业仍不具整体性机会。调整预计在2016年下半年可能出现一些机会。

　　涤纶业好的一面是,目前,行业间新增产能供应正快速收窄,从新增产能情况看,大多新增产能为企业原有产能的扩充,行业间已没有多少新进入者加入。加上国家环保政策收紧,相关成本地提升,将可能导致涤纶市场集中度提升。相关龙头,如桐昆股份面临市场整合机会。