减产利好独木难支 PTA短线后市易跌难涨

　　8日PTA行情大跌，近月期货TA1501盘中跌停，主力期货TA1505大跌，现货报价下挫，买方观望居多，成交价格跌至6年内低位的5300元/吨左右华东短途送到，基本持平于2008年12月末价格。

　　目前PTA行情下跌的主要利空是PTA现货充足且原油价格震荡下行，虽然PTA大厂集体减产，但因前期开工率较高，PTA现货库存偏高，近期属于去库存阶段，进入12月以来，聚酯工厂产销回落，导致聚酯工厂对PTA现货采购消极，因此PTA库存消化尚需时日。原油低位震荡，俄罗斯、沙特、美国等分歧较大，原油供大于求，后市偏弱震荡，打压市场心态。其次是亚洲PX上下游承压，PX外盘价格易跌难涨，12月亚洲PX ACP谈判失败，虽然PX工厂大幅下调倡导价格，但PTA工厂仍不接盘，可见PTA工厂看空PX。另外目前美元指数涨至89点以上，打压大宗商品市场。

　　利润方面：目前亚洲950美元/吨CFR台湾/大陆，按加工费800元/吨折算PTA生产亏损124元/吨。按PTA 5270元/吨、MEG 6100元/吨计算，涤纶短纤1.4D*38mm盈利290元/吨、长丝POY 150D/48F盈利590元/吨左右。目前PTA生产亏损幅度缩小，部分业者担心大厂生产有盈利后减产联盟再度破裂；而聚酯产品维持生产利润，虽产销不佳但聚酯工厂将维持高开工率。

　　因原油低位震荡，PX反弹乏力，而冬季天冷终端需求势必减弱，PTA工厂减产利好独木难支，整体来看市场缺乏实质利好，预计短期PTA行情易跌难涨。