涉棉企业盼用棉花期货期权避险

　　棉花目标价格补贴政策实施后，棉花市场格局悄然生变，价格风险加剧的背后，市场对更加高效的风险管理工具需求也日益突出。业内人称，棉花市场的场内外期权不失为最理想的保值避险工具。

　　更多棉企开始参与期货避险

　　2014年，我国取消棉花临时收储政策，实行“价补分离”的目标价格补贴政策，棉花价格由托市收购向市场化定价机制转变。

　　当直补的“温室大棚”撤去，市场化定价机制毫不留情地给了“裸泳者”一记教训。河北一位棉农称，今年新棉上市，每亩收益较往年下降500元/吨。棉花资讯机构调研发现，一些生产能力较强的棉花加工企业销售遇阻后库存积压问题严重。

　　盘面显示，今年以来棉花期货价格一路下跌，从19700元/吨水平一路下跌至目前的12300元/吨一线。对于后市棉花期价，部分市场人士悲观情绪浓厚。

　　据一些市场人士反映，棉花现货市场的供求状况是，国内外面纱价差巨大，纺织企业产品滞销，部分中断原料采购，一些大纺织企业近期频繁下调棉花价格，且下调幅度之大之前罕见；新产棉花供应可观，且采棉成本较低。

　　据记者了解，我国棉花行业协会注册的产业企业为500余家，棉花直补政策取消以来，多家企业风险管理需求受到倒逼的形势明显。

　　一位市场研究人士称，2009年-2013年，我国棉花期货共有超过68万户有效参与交易，2013年，棉花期货法人客户年末持仓平均约占34.48%。“目标价格补贴政策实施后，棉花期货市场法人参与度迅速提高。”

　　相关数据显示，2014年1月至9月，涉棉企业开户数较上一年同期增长40%以上，参与棉花期货交易的法人客户数同比增长78%，远高于同期自然人客户数27%的增幅，法人客户日均持仓近10万手，同比增长84%。