PX：下一个投资机会？

　　在发改委将新建PX项目的核准政策下放到省级政府的消息传出后，PX产业再次受到关注。那些想要进入其中的PTA企业已经跃跃欲势。而谈PX，不能不联系起PX—PTA—聚酯整个产业链。今年在供需关系的变化下，上下游企业的心态也发生了微妙的改变，重新分割利益的意愿变得强烈。

　　在政府下放行政审批制度改革的名单中，PX的出现引起了市场的骚动。那些有意进入该领域的民营企业认为距离这一行业更近了一步。

　　11月中旬，在《2014年国务院关于发布政府核准投资项目目录》中，发改委再次调整对新建PX项目的核准政策，并将核准权下放到省级政府。而就在近日，主管部门发布了《对二甲苯项目建设准入条件》(征求意见稿)。业内人士认为，这些信息都释放出PX产业开放的信号，这有利于我国聚酯产业链的提升。

　　投产意愿积极

　　全球PX产能已经过剩，国内企业再进入，长远的赢利能力或许不能保证。业内人士表示，投资硬产业的时代已经过去了，未来企业应该在电子商务等软实力上布局，而不能再盲目跟风扩产。

　　不过，也有人认为，由于PX行业受到大众关注，且一直以来对外依存度较高，主管部门或许有意改变这一现状，引入民营资本，在提升大众对该行业认知度的同时，打破国外对其的控制。因此，我国的PX进口替代空间巨大，这对于国内企业的赢利能力形成保障。

　　中国化学纤维工业协会有关人士认为，PX的过剩只是相对的，需要市场来判断和调节；行业有增容空间，企业投产PX有利于整个行业的提升；上不上项目还要看企业的资金实力与规划布局。总体而言，在充分竞争的市场环境下，大企业肯定会从自身利益角度出发来决定是否上项目。

　　桐昆集团总裁汪建根表示，桐昆集团目前暂不考虑单独建设PX装置。

　　资料显示，目前国内绝大部分PX企业附属并依赖于拥有芳烃联合装置的炼化企业。联合装置通常包括重整、抽提、分离、歧化、吸附和异构等。中石化的产业链条从原油开始，贯穿石脑油、MX、PX、PTA和聚酯等整个生产链。在原料自给自足的情况下，企业生产成本低，利润可观。

　　不过目前新建炼油一体化的联合芳烃装置依然需要国务院审批。中石化经济研究院的一位研究员表示，如果企业建设单独的PX装置基本无利可图，而且风险性较高，一般企业不会考虑。所以，PX项目的审批权下放，或许只会对现有PX生产企业的扩能和新建有利，对于纯粹建PX项目的企业来说并不合算。

　　未经证实的消息称，国内多个待核准的PX项目都从炼油环节开始。想要进入的企业已经意识到上述问题，一些企业已经就相关投资的政策和技术问题展开咨询。从记者了解的信息看，国内大型PTA企业进入该领域的意愿较为强烈。

　　当然，不仅国内企业积极，周边国家PX扩能的步伐也很大。韩国现代Oilbank、SK，日本科斯莫石油公司、太阳石油公司等亚洲PX主要生产商，已经开始实施总体规模超过500万吨的PX产能扩产计划，而其产成品的主要销路是出口中国。一家沙特阿拉伯的化工企业代表曾告诉《中国纺织报》记者，他们对于中国的PX市场很感兴趣，只是考虑到中国国内对该产业的态度不甚明朗，PX全球市场的变数较大而正在考虑。然而很快，他们的企业也上马了PX项目。中纤网的数据显示，明年全球将新建的PX产能达1000万吨，绝大多数产能集中在亚洲，并以中国周边国家为主。

　　投产态度谨慎

　　为什么国内企业和国外企业都要建PX项目？业内人士表示，直接的原因是国内PTA产业近年来发展迅猛，对于PX的需求旺盛。

　　2008年～2013年，我国新增聚酯产能1600万吨，总产能达到3600万吨/年，增幅达到80%，而同期东北亚其他国家仅新增聚酯产能15万吨/年。同时，我国新增PTA产能2100万吨，总产能达到3300万吨/年，增幅高达170%。而东北亚其他国家PTA产能则减少约100万吨/年，全球其他地区PTA产能也仅新增了300万吨。然而，我国PX产能扩张幅度相对比较缓慢，2008～2013年，我国新增PX产能仅560万吨，而要完全满足我国新建PTA装置的原料需求，需要配套的PX产能为1300万吨。需求和产能之间的巨大缺口导致期间我国PX进口量增长近3倍，达到850万吨/年，这是各国生产商掀起此轮PX扩能热潮的动力所在。

　　另外，对于国内外的企业来说，中国成熟的庞大的聚酯产业链是赢利的保障。对于像韩国、日本等国企业来说，他们本土的PTA、聚酯产能或关闭或转至中国，其PX产品自然要出口至中国市场；对于如恒力、恒逸等国内大型PTA和聚酯企业来说，他们需要完成产业链的最后一公里，来打破国外企业构建的PX利润蓄水池。

　　一直以来，在PX-PTA-聚酯的产业链上，由于供求关系倾斜，PX赚取了绝大部分利润。尽管目前原油价格下跌，市场PX供大于求，但PX产业因为集中度较高，依然牢牢掌握着话语权。今年以来，PX与PTA产业只有两个月达成了PX ACP倡导价，其他月份两行业分歧较大。国内PTA企业看到了油价下跌带来的议价优势，但是实际操作时却有苦难言，往往被PX企业带着走。比如，今年10月，PTA与PX达成价格协议后，原油在国庆节后价格进一步跌落，导致PTA企业利益受损。

　　也有业内人士认为，PX产业旧有的设备，如日本、韩国的老设备因为老化，将会淘汰，市场空间将会腾出来，这也是各大企业增大投产的原因之一。

　　而国内企业需不需要投产PX呢？汪建根表示，对于PX产业企业投产须谨慎，不能盲目乐观。如果没有技术上的提升，没有后发优势，没有产业链的支撑，或许不上项目才是好的选择。

　　与此同时，国内对PX的舆论氛围还有待改善，对于PX还有待深入认识。在出现大规模反对PX项目声音时，一位有意建设PX项目的企业代表曾表示，现在不是谈建设的时候，“提起来都很敏感”。关注PX领域的中纤网分析师赵城也表示，舆论对于民营企业是否投产建设PX的影响很大，毕竟投资金额比较大，一旦出现问题，工程被延误或取消，企业将遭受巨大损失。