郑州棉花期货价格进入暂时的平静期

　　总体来看,受全球棉花市场基本面供大于求的状况影响,国际市场棉花的跌势行情应不会很快得到转变,而国内棉花价格尽管经历了2014年的大跌,与国际市场棉花价格的价差已经缩小了不少,但进口棉花的价格优势仍在,其对国内棉价的压力作用暂时还不会消除。

　　基本面供给过剩致棉价弱势运行。从棉花市场供需状况来看,2014/2015年度全球棉花供需将连续第五年处于过剩状况,供大于求将导致棉花价格继续处于弱势行情之中。

　　据美国农业部(usda)月度供需报告最新公布的数据显示,预计2014/2015年度全球棉花总产量将达到2594.6万吨,较上月预测上调了4.1万吨,全球总消费量为2443.7万吨,较上月下调了7.9万吨,供给过剩量为151万吨,期末库存将增加至2365.3万吨,库存消费比预计为96.8%。

　　国内方面,由于受到种植面积下降的影响,新年度国内棉花将基本处于供需平衡的状态,但庞大的库存则是国内棉花市场不可忽视的压力因素。据美国农业部月度报告,新年度中国棉花的库存量预计为1375万吨,全球一半以上的库存在中国,2014/2015年度中国的库存消费比高达172.8%。

　　油价下跌导致替代品价格优势更加明显。原油价格不断创出新低,对其下游产品的对二甲苯(px)、精对苯二甲酸(pta)的价格形成较大的压力,而px、pta正是化纤的主要原料。

　　在原料成本价格持续下跌的影响下,其下游产品涤短和粘纤的市场价格也将走低,而上述化纤产品正是棉花纤维的主要替代品,受价格优势的影响,其对棉花市场的挤占作用将增大,影响棉花的下游消费需求,对棉花价格形成利空影响。