*ST派神(000779)：整合预期提升 三毛集团划归甘肃国投

　　国资平台的整合作用正在逐步“萌发”。昨日，*ST派神公告，宣布大股东三毛集团股权划拨事宜，甘肃省国有资产投资集团有限公司成为受让方。这一消息，给一直以来就存在重组预期的*ST派神的股价以强烈刺激——公司昨日开盘不久就封于涨停。而在“管资本”的大趋势下，类似案例并不少见，国资上市公司特别是壳公司划入国资平台，已被市场普遍理解为整合前奏。

　　甘肃国投接手三毛集团

　　若不是年底补贴等一系列扭亏手段，2012、2013年已连续亏损的*ST派神现在可能正为保壳而奔忙。公司去年上半年亏损1447万元，去年8月，依靠挂牌出让一宗土地资产，公司在三季度扭亏，前三季盈利607万元。为“巩固”这一成果，去年12月12日，甘肃省财政厅拨付公司产业转型升级补助资金1760万元，计入当期损益，从而让公司轻松解除暂停上市的风险警报。

　　但是，作为甘肃省国资旗下的上市壳资源，*ST派神的命运显然不应该仅仅是在生死线上挣扎徘徊，后续的资本运作才是“看点”所在。有意思的是，去年12月31日，*ST派神宣布筹划重大事项停牌。昨日，公司的重大事项终于公诸于众——国有股划转。

　　据公告，*ST派神于今年1月19日收到控股股东兰州三毛纺织集团转来的实际控制人——甘肃国资委[微博]下发的决定，宣布将其持有的三毛集团100%国有股权无偿划转给甘肃省国有资产投资集团有限公司。甘肃国投成立于2007年11月23日，注册资本近120亿元。由此，*ST派神的股权架构变成了甘肃国资委—甘肃国投—三毛集团—上市公司的格局。而通过划入三毛集团全部股权，甘肃国投目前持有*ST派神14.12%的股份。

　　“平台”运作留想象空间

　　值得一提的是，在国资国企改革背景下，甘肃国投在2014年9月变更了经营范围，由原来的“承担全省工业发展投融资主体角色，从事授权范围内的投资、融资业务，并对投融资金进行管理等”变更为了如今的“国有资本(股权)管理和融资业务，产业整合和投资业务，基金投资和创投业务，上市股权管理和运营业务等”。显然，其加入的新业务，将会赋予该公司国资整合平台的功能。

　　甘肃国资旗下上市公司数量不多，但其中已有多家上市公司的大股东股权划入甘肃国投。如，甘肃电投大股东甘肃电力投资有限责任集团、亚盛集团大股东甘肃省农垦集团有限责任公司，目前都属于甘肃国投的并表子公司，且都是通过划转归入。不过，除此之外，靖远煤电大股东靖远煤业集团、兰石重装大股东兰石集团等，都尚未纳入甘肃国投名下。

　　此次，*ST派神大股东的股权划入，与之前的划转的最大不同在于，其对应的上市公司是一家“绩差”壳公司。由于国投平台的运作空间、资产类别远较三毛集团这一层面来得广阔，本次划转无疑更有利于提高*ST派神未来的整合效率。截至2014年9月底，甘肃国投的总资产为2421亿元，净资产为903亿元，1至9月合并营业收入1551亿元，净利润为26.8亿元。

　　受本次股权划转消息影响，*ST派神股价昨日亦有不错的表现，高开2.42%，开盘1分钟后拉上涨停板直至收盘。

　　事实上，除甘肃外，各地国资的整合中，都已出现国资平台受让相关股权，接手上市公司的案例。其中一些是受让控股上市公司的集团股权，一些则直接从控股集团手中获得上市公司股权。

　　如几天前发布整合进展公告的格力地产，其控股股东格力集团将所持公司51.94%股份无偿划转至珠海投资控股有限公司，而后者正是珠海市国资委为国资整合成立的平台类公司。

　　此外，去年12月底，盘江股份也发布公告，宣布贵州省国资委决定将公司大股东盘江控股100%的股权，作为出资设立贵州盘江国有资本运营有限公司。由此，盘江资本作为盘江控股的母公司，将按照省国资委的逐级授权要求，负责和指导盘江控股混合所有制改造工作。