纺织服装：出口退税及人民币贬值将利好出口

　　上月市场回顾

　　1月份,纺织服装行业板块上涨9.82%,同期沪深300指数下跌2.81%,纺织服装板块跑赢大盘12.63个百分点。

　　宏观数据:2015年1月份汇丰制造业PMI为49.80,较上月上升0.20。2014年12月份全国百家大型零售企业、全国50家重点大型零售企业服装类零售额当月同比均为-0.40%,分别较上月下跌1.3个百分点、2.4个百分点。

　　价格指数:叠石桥家纺内销价格指数1月30日为94.03;柯桥纺织价格指数1月26日为103.57;盛泽丝绸价格指数1月30日为101.22;海宁皮革价格指数1月16日为114.09。截至1月31日,国内328级现货收报13,459元/吨;COTLOOKA指数报67.30美分/磅。

　　行业观点&投资建议

　　棉花价格处于相对低点,纺织制造企业库存较低,棉花价格上升概率较大,企业补库存动力强,将利好纺织制造型企业;品牌服饰企业处于艰难转型,国际品牌服饰进入国内市场加速了行业的竞争,网购的便捷、高性价比要求品牌服饰企业在改进传统供应链的同时,需不断提升消费者体验。关注能够极大提升消费者体验的龙头企业。市场热点关注转型彻底或平台型企业的搭建,想象空间大。一、提升消费者体验的龙头企业。推荐1)探路者:体育政策利好体育行业发展,公司户外生态平台的搭建有利于公司做强、做大规模;2)罗莱家纺:目前公司估值反应公司基本面情况,2015年公司业绩有催化。二、补库存的纺织制造企业:关注鲁泰A、联发股份、华孚色纺、百隆东方。三、转型类企业:关注嘉欣丝绸、星期六、贵人鸟、朗姿股份、美盛文化。