央行大幅降准对我国纺织服装市场影响

　　央行决定自2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，由此大型金融机构将由之前的20%降低至19.5%，中小金融机构将由之前的16.50%降低至16%，同时对城商行、农商行等机构定向降准，其中，浦发和民生银行累计降幅1个百分点，农业银行累计降幅4.5个百分点，初步测算释放流动性近7000亿元。这次降准首次采取普降加定向降准，是货币政策工具使用的又一次创新，那么，央行时隔近三年再次大幅降准释放何种信号，对我国纺织服装市场又将带来多大影响?

　　第一，本次降准将明显增加市场流动性，对纺织市场形成利好。

　　资金是企业的血液，这次准备金率普降0.5个百分点将释放资金5000亿元以上，加上定向降准及额外降准，合计释放资金量在6500亿元以上。此次降准的意图是欲通过流动性的充裕度上升来引导利率的下行，特别是当前在纺织服装、钢铁、化工等实体企业普遍面临资金周转困难的情况下，将缓解“贷款难贷款贵”的问题。

　　第二，新常态下稳增长是2015年的主基调，纺织市场企稳回升渐明。

　　据国家统计局1月20日发布数据，2014年中国国内生产总值(GDP)636463亿元，首次突破60万亿元，全年GDP增幅为7.4%，尽管2014年经济仍然保持平稳发展，但是增速创24年新低。其中2014年四季度增长7.3%，今年一季度要差于去年四季度，预计将在7.1%左右，当前经济进入新常态下行压力加大，结合2014年11月降息和此次大幅降准以及发改委新批大量的基建项目可以看出，2015年保持稳中有进，稳中提质是主方向，过去的高速增长已转向当前的中高速增长。

　　面对复杂多变的国际环境和艰苦的国内改革发展任务，2015年纺织服装等实体经济稳增长同样刻不容缓，在新常态下如何保持平稳运行提上日程。在诸多因素刺激下，近期国内棉花、涤纶和粘胶等棉纺原料价格基本触底，部分价格已有所反弹，特别是部分中高支纱、包漂白的中高品质的纱线、坯布产品出现了明显回升势头，局部出现货紧价扬局面。

　　综上所述，去年底的降息和此次降准，政策催化加之人民币贬值以及传统旺季的预期下，2015年纺织市场基本面有望略有改善，行情企稳回升的趋势逐步明朗。不过，降准对降低企业直接融资成本效果有限，后市(二季度)仍有望通过二次降息来引导融资成本下行。