红豆股份转型被看好

　　乍看之下，红豆股份本身只经营男装及房地产业务，但事实上公司背后有庞大的红豆集团作支持，未来会渐渐转型成为集团的服装业核心平台。公司股东及管理层更在近期多次增持，反映他们对转型甚具信心，料有一番作为。

　　红豆股份母公司红豆集团成立于1992年，现时控制着70馀家子公司，主要业务为服务、轮胎、生物製药及地产等，2013年时总资产达到248亿元人民币。服装业务中，集团旗下有家居服、内衣、童装、女装及男装业务，集团服装销售全中国第一。

　　于2001年上市的红豆股份，专注负责男装业务，后来与集团合资进军房地产市场。随着公司在年报不再提及地产业务的长期发展战略，现时估计公司有可能逐步退出相关市场。

　　红豆股份的男装业务是集团最先进行改革调整的一个，令公司业绩有望在2015/2016年大幅改善，并成为集团内其他服装业务的榜样。在2008年前，公司各个男装品牌独自运作，并以批发为主，但之后公司开始建设品牌，将销售渠道升级，大力发展连锁加盟店。

　　在2011年，公司开始改革与供应商的关係，允许供应商有更高的利润，但同时要负担销售及存货风险，迫使供应商不断改善产品，提高产品的性价比及销售速度。而在2012年，公司就开始加强门店的品牌管理，随后也加强加盟联营模式，使终端门店的营运管理水平提高。

　　公司作为红豆集团的服装业上市平台，未来有可能受惠于集团的资源整合，如公司管理层表示有意将红豆集团所有服装品类放在同一店面内，并结合网络平台进行线上线下营销。此外，公司实际控制人及管理层近期透过多种方法增持股份，反映他们对公司前景的信心，我们因此认为投资者值得关注公司的长期投资价值。