库存继续高企 棉价跌势将会持续

　　原标题“下年度库存继续高企 棉价跌势将会持续”。

　　美国棉花公司的最新分析报告称，美国农业部在农业展望论坛上对2015/16年度进行了初步展望。由于本年度棉价下跌，各国植棉面积将会减少，下年度各国棉花产量全面下降，美国产量降幅最大，预计从1610万包下降到1400万包。中国产量将从3000万包下降到2800万包。印度产量降幅略小，大约减少50万包，仍是全球产量最大的国家。巴基斯坦、西非、土耳其、巴西和埃及的产量减幅都在50万包上下。

　　从消费量看，下年度全球消费量预计增长4.2%。如果能够实现，这将是比历史长期均值的两倍。具体原因是棉花价格大幅下跌以及全球经济恢复增长。分国别来看，中国消费量的增幅最大。虽然中国和其他地区价差的缩小，中国的纺织用棉量将会上升。不过，近几个月USDA对消费量的预测不断下调，可能是中国棉价未能刺激用棉量同步增长的缘故。USDA预计下年度中国棉花消费量为3750万包，同比增加250万包。

　　由于下年度全球消费量强劲增长而产量明显下降，下年度将五个年度来首次产不足需，缺口大约是300万包，全球期末库存预计接近1.07亿包，虽然低于期初库存，但仍处于历史高位。因此，国际棉价的下跌压力将持续到下个年度。